За последние 2 дня курс отечественной валюты укрепился до 82 рублей за доллар после 86 на прошлой неделе.
Ключевые причины укрепления:
1⃣Консервативная риторика Банка России. ЦБ выбрал осторожное снижение ставки и отметил, что будущие снижения не предопределены (https://t.me/bitkogan_hotline/24968). Чем выше ставки в рублях, тем крепче рубль.
2⃣Эскалация войны в Иране. Обмен угрозами США и Ирана привел к скачку цен на нефть. Большую часть влияния высоких цен на энергоноситель увидим в апреле-мае, когда экспортная выручка поступит на валютный рынок. Но канал ожиданий частично уже работает.
3⃣Налоговый период. Экспортеры стали активнее продавать валютную выручку. В итоге острый дефицит валюты сходит на нет. Так, на пике 19 марта ставки за юаневую ликвидность доходили до 44% годовых. Сегодня они снизились уже до 7,2%.
Что дальше?
Курс рубля, скорее всего, будет укрепляться в ближайшие месяцы. Спрос на импорт (=иностранную валюту) будет слабым из-за сокращения инвестиционного и потребительского спроса. А вот предложение валюты, напротив, будет расти. Цены на российский неэнергетический экспорт были высокими еще в феврале, с начала года они прибавили (https://pbc-index.ru/pbc-index.html) более 15%. В марте к ним добавились высокие цены на нефть и газ.
Как итог, рубль может снова укрепиться ниже 80 рублей за доллар в ближайшие месяцы.