Сегодня рубль резко ослаб почти на 1% до 78 рублей за доллар и 11,3 за юань. Всё дело в решении Минфина, который постановил не проводить валютные операции по бюджетному правилу. Разберем, что это значит.
Рост цен на нефть из-за войны в Иране отразится на экспортных доходах только через несколько месяцев. А пока наши нефтегазовые доходы снижаются из-за больших скидок в связи с санкциями. Согласно бюджетному правилу, государство в таком случае компенсирует выпадающие доходы продажами валюты из резервов. В марте такие продажи могли составлять около 10 млрд рублей в день.
Но в этом месяце Минфин решил этого не делать. Продаж валюты не будет. Их собираются провести позже, отложенными операциями за март, когда объявят новую базовую цену.
Почему на это пошли?
Скорее всего, у Минфина уже есть понимание новой базовой цены нефти. Вероятно, речь идет о $45-50 за баррель. Примерно столько и стоила российская нефть.
Если считать такую цену новой нормой, то текущие экспортные доходы уже не выглядят низкими. А значит, формально поддерживать рубль продажами валюты не нужно.
Добро пожаловать в новую цену отсечения в бюджетном правиле. Это означает меньше доходов для бюджета и более слабый рубль: примерно на 5%. И в отличие от войны в Иране, этот фактор с нами надолго.