Многие спрашивают: что за оживление в бумагах ВТБ в последнее время? Похоже, рынок наконец начинает закладывать в цену ожидаемые высокие дивиденды и сильные результаты за 2025 год.
Во-первых, ждем щедрых дивидендов. Менеджмент недавно подтвердил гайденс по прибыли в 500 млрд руб. и напомнил, что у банка есть обязательство перед акционерами, включая тех, кто участвовал в допэмиссии. Обязательство простое — платить дивиденды.
Если ориентироваться на выплату 50% от прибыли, дивиденд может составить около 19,4 руб. на акцию. Доходность — порядка 28%, достаточность капитала в порядке. Есть ли на рынке что-то сопоставимое? Вот и мы не видим. А это, к слову, голубая фишка.
Во-вторых, на горизонте улучшение финрезов. Снижение ключевой ставки уменьшает стоимость фондирования и повышает чистую процентную маржу.
Поэтому, мы по-прежнему считаем, что идея с ВТБ более чем актуальна. Относим ВТБ к нашим фаворитам на российском рынке акций.
