Сегодня курс рубля слабеет на 1,1% против иностранных валют. Курс доллара вырос до 79,2, юаня — до 11,1. Причин для негативной динамики отечественной валюты в ближайший месяц может быть несколько.
1️⃣Ралли в ОФЗ. За последний месяц доходности длинных гособлигаций снизились на 1 п.п. В коротких бумагах даже есть легкая перекупленность. Кто-то из инвесторов может захотеть частично перейти в валютные активы после хорошего дохода в облигациях.
2️⃣Сезонность против рубля. Люди много тратят за границей в это время года. Подробно сезонность курса разбирали здесь.
3️⃣Слабый экспорт. В мае мы прошли локальное дно по уровню цен на российский экспорт. Выручка приходит с задержкой, что будет проявляться сейчас.
Итог. По рублю остаемся пессимистами, в стратегиях хеджируем валютный риск.