Решение ЦБ оказалось весьма политически грамотным, даже можно сказать хитрым. Смотрите сами.
Для выполнения своего мандата по сдерживанию инфляции ЦБ необходима жесткая денежно-кредитная политика.
Однако давление со всех сторон усиливается: правительство, деловые объединения, предприниматели — все критикуют высокие ставки. Звучит единый хор обвинений: Центробанк душит экономику, мешает росту, тормозит инвестиции. В такой обстановке легко оказаться виноватым во всех проблемах с экономическим развитием.
Что сделал Банк России?
Ставку снизили? Формально — да. На первый взгляд, регулятор пошел навстречу запросам.
Но важно понимать: ключевая ставка — это ультракороткий ориентир со сроком действия в одну неделю. А вот кредиты в экономике выдаются на месяцы и годы. Поэтому на реальную стоимость заимствований влияют не только текущая ставка, но и ожидания её динамики в будущем — вся кривая ставок.
В итоге: формально требование «снизить ставку» выполнено. Давление спало. А суть — жесткость политики — осталась неизменной. Эти нюансы в публичной дискуссии теряются, а если и звучат, то гораздо менее ярко. Пар спущен, направление сохранено.
Итак, перед нами экономическое решение с политическим расчетом.