Чем хуже растут кредиты, тем меньше будет инфляция. Очень важный показатель для ЦБ.

Свежие данные по кредитам за апрель:

◾️Корпоративное кредитование растёт умеренными темпами. С февраля примерно +0,8% в месяц (с исключением сезонности). Апрельский рост частично объясняется разовыми факторами.

▫️Ипотека медленно растёт за счёт льготных программ.

▪️А вот потребительские кредиты продолжают сокращаться — и всё быстрее. Сам Банк России такого не ожидал и рассчитывал на рост 1–6% по итогам года. Пока же за четыре месяца видим уже минус 2%.

Итог. Пока Центробанку надо убедиться в устойчивости охлаждения корпоративного кредитования — это повод держать паузу в июне. Но уже в июле, когда станет ясно, что кредит растёт слабее ожиданий, прогнозы придётся пересмотреть. Это станет ещё одной причиной для снижения ставки.