И весьма неплохо. Ну что… уже поздновато их брать? Может посидеть несколько дней / недель на заборе и подождать?
Наше мнение — НЕТ. Покупать пока еще не поздно.
Индекс RGBI продолжает рост и преодолел отметку 108 пунктов. Напомню — еще чуть более двух месяцев назад он торговался на уровне 97-98 пунктов. Рывок более чем стремительный. Выше рынок был лишь один раз за последние полгода.
Несмотря на то, что ЦБ пока прогнозирует ключевую ставку в диапазоне 19-22% на 2025 год, мы полагаем, что ставка может быть и ниже. И значительно. Особенно в случае позитивных сдвигов в ситуации с Украиной и благоприятных данных по инфляции. В ожидании позитива по переговорам покупки в облигациях продолжаются.
Так не поздно ли еще поучаствовать?
Еще нет. Доходности несмотря ни на что остаются весьма привлекательными. А потенциал ценового роста — существенным.
А что, собственно, покупать?
1⃣Если вас интересует максимальная надежность, первый эшелон облигаций, то здесь можно вполне рассчитывать на доходность выше ключевой ставки, но она уже вряд ли будет превосходить 20-22% годовых. Это такие облигации, как Х5, МТС, Ростелеком.
Впрочем, учитывая ожидаемый ценовой рост, результат по итогам года может, безусловно, порадовать. То есть по итогам 2025-го, по нашим оценкам, даже сейчас, уже после первого мощного роста цены, можно на такого рода облигациях получить и 27 и 29%. И возможно даже выше 30% годовых!
2⃣Если взять чуть больше риска, но также купить весьма надежные бумаги второго эшелона, то можно получить значительно больше. 22-25% годовых. (Это я про доходность к погашению.) К таким эмитентам, в частности, относятся «Селектел», «Новотранс», «Новабев».
То есть по такого рода эмитентам сегодня, даже после возможного роста цен, вполне по итогам года можно получить по нашим оценкам не менее 31-33% годовых. Возможно, кстати, и больше.
3⃣Можете принять еще немного риска? Есть шанс рассчитывать на доходность к погашению свыше 24% годовых. Ну что ж, как пример — «Синара — Транспортные Машины», достаточно надежные крупнейшие застройщики, «Делимобиль» предложат доходность значительно выше ключевой ставки. А учитывая возможный ценовой рост, там может быть и около 34-36% годовых.
Итог
Друзья, не слушайте никого. Просто покупайте облигации. В конце концов, те, кто уже купил, к примеру, пару месяцев назад облигации с погашением через 3 года заработал примерно 6-7% на росте цены и не менее 3,5% на купонах. Получается порядка 10% за пару месяцев.
А вот не поленитесь, да сами посчитайте — столько же это в годовых. Посчитаете сами, я думаю, бросите чего-то ждать и поймёте почему мы так настойчиво об этом пишем.