Кто выиграет от мирных переговоров: транспортный сектор

Против многих отечественных компаний из транспортного сектора, также, как и из банков, было введено достаточно много прямых санкций. Мы с вами наблюдали невероятный разворот многих компаний на Восток с 2022 года. Без представителей транспортного сектора это было бы не осуществимо. Теперь к конкретным именам.  Аэрофлот Один из основных бенефициаров. ⁠Возобновление полетов по международным маршрутам, что увеличивает доходы группы, но, с другой стороны, значительно увеличивает конкуренцию. ⁠Возможность обновление парка самолетов в том случае. Да, уже есть стратегия по закупке отечественных лайнеров, но, если откроется возможность приобретения иностранных воздушных судов, думаю, что Аэрофлот от этого не откажется. ⁠Аэрофлот наконец сможет вернуть часть заблокированных лайнеров за рубежом. ⁠Потенциальное возвращение к дивидендам. На самом деле, Аэрофлот практически созрел для выплат даже без открытия международного неба, но это лишь добавит уверенности. Мы прогнозируем около 5 руб./акция по итогам года, что эквивалентно доходности 6,5%. Совкомфлот ⁠Возможность без существенных ограничений свободно оперировать на мировом рынке морских перевозок нефти и СПГ. Это значительно сокращает операционные расходы группы, поскольку не нужно будет использовать обход санкций, что приводит к увеличению маржинальности. С другой стороны, санкционное ослабление приведет к снижению ставок на фрахт. К рентабельности 2023 года Совкомфлот, вероятно, не вернется в этом году, но показатели явно улучшит.  Что касается других представителей сектора, то мы более нейтральны по ним и не видим существенных драйверов переоценки за исключением, пожалуй, только ДВМП, чьи акции держим в нашем портфеле. Вывод Все эти факторы в случае реализации сценария со снятием санкций США (а в будущем и возможному снятию ограничений со стороны других стран) значительно упростят жизнь представителям транспортного сектора. Полагаем, что сектор, наравне с нефтегазовым является одним из основных бенефициаров.