Мы подробно рассмотрели решение Банка России по ставке в рамках последствий для экономики. Теперь стоит остановиться на рынке акций.
Очень интересная реакция рынка сразу после решения по ставке: индекс Мосбиржи упал на 1,8%, а затем от своего минимума внутри дня вырос аж на 3,8%, закрывшись выше 2680 пунктов.
Возникает справедливый вопрос, что такого хорошего сказали представители ЦБ?
Ровным счетом, ничего. Самое решение и сигнал достаточно жесткие. Условия для роста акций ухудшились.
Банк России прямым текстом говорит о возможном повышении в октябре, а что самое главное — остается неопределенность касательно пика ставки. Нет никаких гарантий, что на заседании в октябре будет поставлена точка и потенциальное повышение до 20% или выше станет окончательным.
Из позитивного: реакция рынка на жесткую риторику. Падение очень активно выкупили. Возможно, здесь имело место закрытие коротких позиций и лонг участников рынка с плечом.
Часто задают вопрос, прошли ли мы дно по рынку? Я предпочитаю не судорожно искать дно, а покупать акции, исходя из их стоимостной оценки, дивидендных перспектив и бизнес-условий. Есть вероятность, что дно пройдено, но, если посмотреть на текущую ситуацию объективно, фундаментальных предпосылок для резкого разворота я не вижу.
Самое оптимальное — присматриваться и точечно покупать подешевевшие компании. Благо, таких уже достаточно, это и «Лукойл», и «Сургутнефтегаз», и представители транспортного сектора. Выбор есть. Но совершенно точно, стоит обходить стороной закредитованные компании – «МВидео», «Сегежа», «Мечел», АФК «Система». У таких эмитентов сложные условия только впереди.
А вообще, покупать сейчас можно те компании, где денежная кубышка делает их бенефициарами от повышения ставки, например «ИнтерРао». И, разумеется, тех, кто без проблем может переложить стоимость денег на потребителей.
