Поднимет ли Банк России ставку в сентябре?

Поднимет ли Банк России ставку в сентябре?

Друзья, всем привет!

На фоне падения акций инвесторы задаются вопросом: что ждать от Банка России 13 сентября?

Интригу подогревают даже депутаты Госдумы: Анатолий Аксаков допустил, что ставку поднимут до 20%.
Много страшных слов было сказано и на пресс-конференции заместителя главы ЦБ в прошлый четверг.

Но все не так однозначно. Я уже разбирал, что стоит разделять старые и новые сигналы:

Старый сигнал говорил о том, что траектория ставки стала выше, есть вероятность ее ужесточения, риски смещены в ускорение инфляции.
А вот новые сигналы говорят о том, что вероятность повышения ставки не изменилась с июля. И новые сигналы как раз указывают на паузу в сентябре.

Так что ЦБ вполне может взять паузу 13 сентября и ставку не повышать.

Это же подтверждает бюллетень Банка России, опубликованный вчера. В нем акцент сделан на замедлении экономики и формировании дезинфляционных факторов.

Еще один аргумент взять паузу для регулятора — это подождать больше информации, в первую очередь федеральный бюджет на 2025 год.

Что может еще повлиять на ЦБ в сентябре?

За два дня до заседания будет опубликована статистика по инфляции в августе. Однако решения по ставке не вырабатываются в последний момент. Чтобы заставить ЦБ передумать, в новых данных должно быть что-то экстраординарное.

Пауза в решении — позитив для облигаций?

Не совсем. Повышение ставки в октябре не уходит с повестки. Не забываем, что инфляция идет выше прогноза регулятора. В октябре это станет более заметно, что может вынудить ЦБ поднять ставку. Много будет зависеть и от нового федерального бюджета, и причин для снижения расходов в нем нет.

По-прежнему отстает Минфин от своего годового плана займов. Пока он выполнен на 40%: привлекли 1,57 трлн руб. из запланированных 3,92 трлн.

Поэтому пока облигации с плавающей ставкой выглядят более привлекательно, чем с фиксированной.

Если нужна консультация — обращайтесь.