Что такое Байбэк? Почему компании выкупают свои акции c биржи

О байбэке замолвите слово

Байбэк – это приобретение компаний собственных акций у акционеров (чаще на открытом рынке), при котором бумаги фактически забираются из обращения.

Разберемся, какой он бывает.

?При выкупе акций на открытом рынке эмитент выбирает срок (может быть гибким), в течение которого выкупает заявленный объем.

Так как байбэк повышает спрос на акции эмитента, он обычно положительно сказывается на динамике акций. В связи с этим растет доходность для акционеров.

Компании практикуют и выкуп непосредственно у акционеров через:

?Тендерный выкуп предполагает выкуп определенного количества акций по объявленной цене в оговоренный срок. При этом акционерам необходимо подать заявку на участие, и в зависимости от объема заявок эмитент может выкупить акции либо пропорционально, либо больше акций, чем планировал.

?«Голландский аукцион», при котором акционеры подают заявки с обозначением приемлемой цены выкупа в указанном эмитентом диапазоне. Далее заявки сортируются по возрастанию цен, и исполняются те из них, в которых указана минимальная цена до полного выкупа предложения эмитента.

Эти виды байбэка реже оказывают положительное влияние на котировки.

При байбэке на балансе компании образуется статья «Казначейские акции».

Причём записывается она со знаком минус. Особенность таких акций:
— они являются не голосующими
— и на них не зачисляются дивиденды.
В дальнейшем эмитент решает, что делать с этими акциями:

?Продать их обратно на бирже. В таком случае эмитент получает кэш себе на баланс, а количество выпущенных акций остается неизменным. Прибыль по сделке для компании является разницей между ценой выкупа и ценой продажи.

?Полностью погасить акции. При таком раскладе уменьшается уставный капитал, что приводит к увеличению показателя EPS. К слову, дивиденды теперь также возрастают из-за того, что акций в обращении стало меньше.

?Просто удерживать на балансе.

?Различные программы стимулирования менеджмента. Часто казначейский пакет используется для поощрения и вознаграждения сотрудников и менеджмента компании.

Вывод

Байбэк – распространенная процедура у публичных компаний, альтернатива дивидендам. Мы акцентируем внимание на том, как компания распоряжается казначейскими акциями. Если компания в конечном итоге гасит эти акции, акционер получает, пожалуй, максимальный бенефит.

Это и есть самое оптимальное и привлекательное решение для акционеров.