Фондовый рынок США открылся в минусе, и в моменте падение усиливается. Отсутствие прогресса в переговорах по потолку госдолга нервирует почтенную публику. Как результат – очередной уход от риска. А может, и логичный технический откат после достижения многомесячных максимумов.

Сегодня ещё на повестке “минутки” FOMC, в простонародье “фомки”. Как всегда эти протоколы будут пристально изучаться на предмет намёков и полунамёков. “Когда же там ФРС таки начнет понижать ставку? И сколько раз это произойдет?” – вопрошает инвестор и дрожит. Инфляция-то по-прежнему высокая.

Главное последствие – ипотеки станут еще дороже. А значит, цены на недвижимость еще значительно упадут в этом году.

▫️Выручка -19%
▫️Компания вернулась от убытка к прибыли.
▫️Чистая прибыль 4,2 млрд юаней — на максимуме после 1 кв 2021 г.
▫️Рост валовой маржи за счет снижения цен на основные компоненты.
▫️Число активных пользователей 595 млн, +12%.
▫️Число подключенный к AIoT устройств 618 млн, +29%.

Производителей солнечных панелей в Китае может ждать волна банкротств из-за избыточного производства и падения цен.

Количество установок в этом году вырастет на 36% до 344 гигаватт. При этом производственных мощностей в стране на 600 гигаватт.

Сегодня у нас в прямом эфире приглашенный гость Роман Хорошев – генеральный директор краудлендинговой платформы «ДжетЛенд»

Что такое краудлендинг?

По сути, это кредитование. Отличие от классического займа – в том, что вы берёте в долг не у банка, а у людей или фирм, получая деньги через краудлендинговые платформы.

? Время – 16:00 МСК

Да — это доказывает Росстат! Но есть нюанс…

Изучала статистику заработных плат в США и решила посмотреть: а как у нас в России?

Случайно наткнулась на любопытную табличку по уровню ЗП, исходя из образования.

?Оказалось, что руководители высшего звена, высшие должностные лица и законодатели не имеющие даже основного общего образования (5–9 классы) получают зарплату выше тех, кто получил высшее профессиональное.

Выглядит сюрреалистично: либо надо уходить из школы после 4 класса, либо идти до конца ?

Но на самом деле это статистический выброс.

Если посмотреть на объем занятых в той или иной сфере, то кол-во людей с образованием 9+ классов куда больше, чем без него))

Из-за небольшой выборки создается такая иллюзия.

Реальные выводы:
➡️ Человек с высшим образованием в среднем зарабатывает в 1,5х раза больше.

Поэтому учиться, учиться и еще раз учиться!

Но покоя не дает мысль, что где-то там работают 700 человек на позиции высших должностных лиц без 9 классов школы и зарабатывают 400+ тыс. рублей…?

Подготовить для вас материал об эффективных методах обучения?
? — однозначно да!
? — я как Юлий Цезарь: все успеваю!

Даже после вчерашней рыночной коррекции капитализация
?Apple превышает $2,71 трлн,
?Microsoft – $2,36 трлн,
?Alphabet – $1,57 трлн.

Но почему? Разве рецессия не угрожает и тех сектору?

Еще как. Но:

1️⃣ К замедлению экономики члены MAMAA (Meta – запрещенная в РФ и, по версии Роскомнадзора, экстремистская публичная организация, а также Apple, Microsoft, Amazon, и Alphabet) начали готовиться заранее:
➡️ уволены более 5% персонала,
➡️ расходы сокращены по максимуму.

2️⃣ Притоку средств в сектор поспособствовал и недавний банкопад в США. Вместо традиционных защитных активов инвесторы предпочли компании с
⚪️высокой прибылью,
⚪️значительными денежными резервами на счетах.

3️⃣ Еще одним катализатором роста стал бум в области ИИ. Ажиотаж позитивно сказался не только на создателях ChatGPT и Microsoft, но и разработчике графических процессоров Nvidia corp., разработчике приложений ИИ и машинного обучения СЗ.аi.

Инвесторы делают ставку на то, что «вливания» в сектор приведут к росту продаж и, как следствие, увеличению прибыли. И они не далеки от истины. В текущем квартале детище Билла Гейтса рассчитывает на 6,7-процентный скачок выручки благодаря ИИ-эпидемии.

4️⃣ Наконец, ИТ-сектор вступил в 2023 год на минорной ноте: в 2022 году индекс Nasdaq упал почти на 33%. По мере снижения инфляции и надежд на паузу в повышении ставок ФРС настроения на рынке также изменились, и техи стали снова привлекательными.

Чего ждать дальше? Что говорят аналитики?

?К примеру, Майкл Ландсберг, главный инвестиционный директор Landsberg Bennett Private Wealth Management, считает, что бигтехи переоценены. Акции все того же Microsoft торгуются о соотношению цены к прибыли на уровне 34,3.

Глубокая мысль. И главное, крайне оригинальная. ?

?Аналитики Bank of America, в свою очередь, причин для беспокойства не видят (https://finance.yahoo.com/news/worries-over-big-tech-driving-135954915.html) и ожидают продолжения банкета. Если ФРС сойдет с ястребиной дорожки, ралли может продолжиться. В обратном случае, вчерашняя коррекция может показаться цветочками.

Ну, а что мы думаем?

? В принципе ожидаю серьезную коррекцию на рынке.

Если и покупать подобные истории,
➡️на длительный срок (более 2 лет) или
➡️наоборот, как ультракороткую спекуляцию.

Полугодовой тренд по всем этим бумагам очень сильный. Не хотелось бы покупать на излете тренда. Подождем.

Предыстория вопроса:

26 мая 2022 г., совет директоров нашего национального достояния рекомендует рекордные дивиденды в размере 52,53 руб. на акцию. Тогда акции выросли более 8,5% за день. Все супер, рынок рад, но рекомендацию совета директоров еще должны утвердить акционеры. Обычно с этим проблем нет.

А уже 21 июня Минфин предлагает повысить налог на добычу полезных ископаемых для Газпрома. Уже тогда это был звоночек для некоторых инвесторов, что может быть сюрприз далее.

Сюрприз произошел. Акционеры Газпрома не утвердили решение совета директоров по выплате дивидендов за 2021 год. Это был единственный случай с 1998 года, когда компания не выплатила дивиденды. Колоссальный подрыв доверия и шок у рынка. Акции Газпрома рухнули на более чем 30% и потянули за собой весь российский рынок.

Но это еще не все. Совершенно неожиданно 30 августа после закрытия торгов СД Газпрома вдруг рекомендует выплатить дивиденды за 1 полугодие 2022 г. в размере 51,03 руб. на акцию. На следующий день акции в моменте прибавляли 34%, очередной шок для рынка, только уже с позитивной точки зрения.

В этот раз Газпром решил никого не кормить приятными ожиданиями и сразу обломал малину — дивиденды не утвердили. Во 2 полугодии 2022 г. Газпром отработал с колоссальными убытками – около 1,2 трлн руб. Такой убыток в последний раз был только в 2014 году, с тех пор работали в прибыль.

Будет ли Газпром платить дивиденды дальше? Скорее всего, будет, но уже гораздо скромнее. Отвалился крайне маржинальный европейский рынок, впереди огромные затраты на трубопроводы в Китай. Простым языком – компания будет получать отрицательный свободный денежный поток. Будут ли акции Газпрома снова стоить 300 руб.? Наверное, только после реализации всех своих грандиозных планов…

По факту это форма сдерживющей политики, которая может привести к некоторому росту ставок по кредитам и депозитам. Но, в первую очередь, мера направлена на повышение устойчивости банков.

Событие не стало шоком для рынка. Акции обвалились на 4%, как раз на размер дивиденда консенсус-прогнозов аналитиков – около 7,7 руб.

Ситуация действительно была интересная:

?С точки зрения бизнеса, не выплачивать – абсолютно разумное решение.
?С другой стороны, в рамках дефицита бюджета, могло показаться, что Газпром выплатит дивиденды в долг. Но этого не произошло.

Газпром опубликовал отчетность по МСФО за 2022 г. Основные данные г/г:

▪️Выручка 11,6 трлн руб. | +13,9%
▪️Прибыль от продаж 1,9 трлн руб. | -19,7%
▪️EBITDA 3,6 трлн руб. | 0%
▪️Чистая прибыль 1,3 трлн руб. | -39,2%
▪️Net Debt/EBITDA = 1,1x

Во 2-м полугодии отработали с колоссальным убытком, около 1,2 трлн руб. Снижение чистой прибыли связано, прежде всего, с повышением НДПИ. Иными словами, акционерам Газпрома повезло получить рекордные выплаты за 1П.

В целом, капитальные затраты пока что нарастили только на 13%. Впереди более серьезный рост – до 3,06 трлн руб. С таким уровнем CAPEX’a свободный денежный поток группы может быть глубоко отрицательным.

Волнующий всех вопрос – упадут ли акции еще ниже?

Могут. Но потенциал падения ограничен. Сильный уровень поддержки находится на уровне 158 руб. на акцию. Газпром сегодня – это типичная долгосрочная история с огромным уровнем капитальных вложений, которые «сжирают» весь денежный поток. Высоких выплат здесь не стоит ждать в ближайшее время.

Тем не менее, бизнес Газпрома по-прежнему остается устойчивым. Продавать или держать?

?Если вы долгосрочный инвестор – держать.
?Если вы ищите краткосрочную историю в акциях Газпрома – лучше воздержаться от покупки.

Как уже сказал, Газпром – это про долгосрочное инвестирование. Нужно перетерпеть времена потери маржинальных экспортных рынков и огромного уровня CAPEX’a. Высоких дивидендов тут не ожидается. Разве что в долг, но это очень неэффективно.

Кого коснется?
– кто торгует бумагами *.KZ на KASE и KASE Global. Могут быть приостановлены выплаты дивов/купонов, а также ограничены торги. Это менее 1% клиентов.

⚠️От себя добавим, что от бумаг с тикером *.EU тоже стоит держаться подальше, если у вас нет ВНЖ ЕС.

Если возникнут любые вопросы и даже малейшие трудности — обращайтесь к нам.
Решаем невозможные проблемы.

Минфин США просит агентства разрешить им провести платежи позднее, чтобы выиграть время до повышения потолка госдолга.

В пятницу Бернанке и Пауэлл, сошлись на том, что инфляция находится на сегодняшнем уровне в 4,9% во многом из-за перегретого рынка труда.

Ну что, будут охлаждать?

Во 2П 2022 г. отработали с колоссальным убытком. Снижение чистой прибыли связано, прежде всего, с повышением НДПИ. Иначе говоря, акционерам действительно повезло, что за 1П компания выплатила рекордные дивиденды. В целом, CAPEX пока что нарастили только на 13% — впереди более серьезный рост.

СД Газпрома рекомендовал не выплачивать итоговые дивиденды по итогам 2022 г.

Novo Nordisk занимает 50% мирового рынка инсулина. Если фарма решит полностью уйти из РФ, то россиянам придется перейти на отечественные аналоги от “Герофарм”

На саммите Китай объявил о предоставлении странам Центральной Азии финансовой поддержки на $26 млрд. «Для укрепления сотрудничества», разумеется.

? Ключевая сфера интересов – развитие трансграничной инфраструктуры.

Почему для Пекина это важно?

➡️доступ к ключевым базовым и энергоресурсам,

➡️ новые проекты для китайских строительных компаний,

➡️ закрепление позитивного имиджа инициативы «Один пояс – один путь».

Для центральноазиатских соседей все тоже не плохо – расширение связей с Китаем поможет стимулировать экономический рост.

Вывод

Китай готов на многое ради усиления влияния и торговых связей в странах Центральной Азии.

Для России это не лучший сценарий.

Центральная Азия – традиционная сфера влияния России. И чем сильнее будет расти вес Китая в регионе, тем меньше останется для России

В этом году запланировано 600 тыс. электромобилей, но сейчас этот блок бизнеса убыточный

Чтобы понимать, сколько и куда откладывать, нам нужны вводные данные:

?Цель: сколько денег нужно?
?Срок: через сколько лет?

Зная эти два параметра, мы уже можем выстраивать стратегию накопления. Разберемся на примере (для простоты не будем делать поправку на инфляцию).

?Цель: стать миллионером (иметь 1 млн рублей)
?Срок: через 5 лет

Возьмем консервативную стратегию, при которой инвестировать будем только в облигации (нам нужен предсказуемый результат).

Средняя ставка по 2-4-летним топовым корп-облигациям сейчас составляет 10% годовых (возьмем 8,7% – это за вычетом налога в 13% на купоны).

Со стартовым капиталом в 15 тыс рублей, чтобы через 5 лет стать миллионером нам нужно откладывать по 10 тыс. рублей в месяц.

И результат налицо!

▫️Наших кровных вложено – 600 тыс. рублей
▫️Заработано процентам – 396 тыс. рублей (считай почти 2/5 нашего миллиона!).

?Как так произошло? Когда вы получаете процент с облигаций раз в полгода, вы вкладываете эту сумму обратно и получается: процент на процент на процент… и так далее. Как снежный ком!

Скорее всего у вас возникает вопрос: а можно быстрее и больше? — Можно!

Вот только риска на себя придется взять побольше и на часть из средств прикупить акций, ведь они дают большую доходность, но и риски соответствующие…

?Золотое правило: большие доходности = большие риски

Поэтому всегда стоит трезво оценивать свои силы и риск-профиль, чтобы потом не хвататься за голову, когда по портфелю в один день -15%))

⚠️Важно: облигации тоже, бывает, падают в цене, но если вы держите бумаги до погашения, то любые просадки вам ни по чем, а в некоторых случаях — повод докупить еще по вкусным ценам.

Дефолты по топовым корпоратам с доходностью 10% — это из ряда вон выходящее, но все равно требуется небольшой анализ. Лучше перечитайте наш гайд по облигациям)

Ссылка на калькулятор — тык