Откуда они берутся?

Например, от значительного расхождения с «базовыми» фьючерсами на западных площадках.

Возьмем природный газ (NG), интерес к нему большой после обвала цен. Но как заработать на отскоке, если июньский контракт NGM3 стоит целых $3,1 – на 10% дороже соответствующего ему контракта на CME ($2,82)?

Понятно, что хочется списать такое на коварных манипуляторов, но здесь все проще.

Прямого арбитража с западными площадками нет, «подгонять» цены в реальном времени некому. И в целом это рынок физиков, а не юриков.

Во фьючерсах NG у физиков открыто почти в 6 раз больше позиций, чем у юриков. В нефти и золоте чуть скромнее, но физики, тем не менее, преобладают.

Скорее, мы имеем дело со свободным рынком, где преобладают эмоции.

По тому же газу у многих есть эмоциональное ощущение, что он должен быть дороже. Кризис все-таки. Народ весело покупает, арбитражеры не мешают, цены начинают жить своей жизнью.

На небольших объемах могут возникать разные парадоксы, но в большинстве случаев никакой злой воли за этим нет.