Почему вчера просело золото?
Вчера в комментариях к посту канала bitkogan_Hotline подписчик задал вопрос: почему котировки золота просели после выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла? Пообещал ответить.
Что сказал вчера Пауэлл? Он сказал, что темпы сокращения предоставления ликвидности будут ускорены. То есть деньги печатать продолжат, но все меньше и меньше. А тут и до роста ставок недалеко.
Ужесточение риторики от такого традиционного голубя, каким слыл ранее Пауэлл, дорогого стоит.
Неужто рынок поверил, что ускорение тейперинга разрешит все проблемы с ростом потребительских цен? Как бы глупо это не звучало, но отчасти да.
Причиной столь инфантильного отношения к происходящему является тот факт, что инвесторы просто-напросто отвыкли от инфляции. Реакция рынка говорит о том, что никто не верит, что инфляция несколько лет может держаться на уровне 6-8% или выше. Потому даже разговоров о том, что ФРС собирается ужесточить ДКП, оказывается достаточно, чтобы насторожить инвесторов.
Какая ситуация идеальна для золота?
Когда и инфляция набирает обороты, и политика центробанков мягкая. И ставки низкие.
Почему в такой ситуации золото еще не 3000? Во многом благодаря крипте. Она оттянула на себя (по моим оценкам) как минимум несколько сот млн долл., которые могли быть проинвестированы в золото или вообще в драгоценные металлы.
Означает ли это, что драгметаллы продолжат снижаться? В короткую не исключаю и такой вариант развития событий, однако на сегодняшний день существуют предпосылки к обратному.
Во-первых, есть риск того, что ФРС не сможет далеко продвинуться по пути нормализации политики, не обрушив финансовые рынки и не натолкнувшись на кирпичную стену расходов на обслуживание долга.
Бог с ним, с долгом. Тут речь может идти уже о массовых дефолтах и персональных банкротствах… Да и недвижимость может посыпаться, а это уже проблемы с залогами. Так что ставки обречены быть долгое время весьма низкими.
Во-вторых, даже несмотря на тот факт, что все еще отсутствует понимание, насколько часто южноафриканский штамм «омикрон» приводит к тяжелому течению болезни и смерти, все больше стран рассматривают возможность введения новых ограничительных мер, включая локдауны. Если худшие прогнозы подтвердятся, уход инвесторов от риска может усилиться, в результате чего вырастет и спрос на защитные активы, включая золото.
В общем складывается ощущение, что драгоценный металл еще возьмет свое… По крайней мере, я не собираюсь позиции по драгметаллам резать. Скорее, наоборот.