Согласно предварительной оценке Евростата, в 1 квартале 2021 года ВВП еврозоны снизился на 0,6% (кв/кв) после падения на 0,7% (кв/кв) в 4 квартале 2020 года.

Падение 2 квартала подряд считается рецессий. И это уже вторая рецессия в еврозоне с начала пандемии.

По сравнению с другими ведущими странами мира, еврозона очень тяжело переживает кризис. Например, в ВВП США в 1 квартале 2021 вырос на 6,4% (кв/кв), а ВВП Китая – на 0,6% (кв/кв). Причем ВВП США растет уже третий квартал подряд, а ВВП Китая – четвертый.

Тем не менее, данные за 1 квартал уже несколько устарели.

1. В большинстве стран еврозоны падает заболеваемость.

За последние 2 недели количество новых случаев в Германии упало на 15%, во Франции – на 26%, в Италии – на 19%.

2. В апреле в еврозоне выросла деловая активность.

Ограничительные меры не сказываются на промышленном секторе, где деловая активность растет 10-й месяц подряд. Более того, впервые с августа выросла деловая активность и в секторе услуг. Значит, нарастает некоторый оптимизм по поводу перспектив снятия ограничений.

3. Улучшаются перспективы и со стороны спроса.

В апреле индекс доверия потребителей вырос до -8,1 по сравнению с -10,8 месяцем ранее.

Несмотря на негативные данные за 1 квартал 2021 года, более оперативные индикаторы демонстрируют нам, что за апрель перспективы европейской экономики значительно улучшились.

Судя по всему, в следующем квартале падение экономики еврозоны сменится ростом.

На фоне того, что европейская экономика пострадала от пандемии значительно сильнее США, начало ее восстановления на фоне снятия ограничений, вероятно, окажет поддержку евро и европейским ценным бумагам.