Давно мы не обращали внимания на «Транснефть», крупнейшую в мире трубопроводную компанию.
Что важно знать?
Во-первых, 100% обыкновенных акций принадлежат государству.
Во-вторых, привилегированные акции обращаются на МосБирже.
В-третьих, это абсолютный монополист рынка: в 1 квартале 2020 г. группа транспортировала 82% всей добываемой в России нефти.
Триггеры префов «Транснефти»
– Крупнейшая компания, монополист рынка.
– Компания абсолютно прозрачна для инвесторов в корпоративном плане: публикует отчетность по МСФО, общается с инвесторами, проводя встречи и конференции.
– Не исключаю, что негатив от падения цен на нефть уже в цене.
– Дивидендная доходность на сегодняшний день составляет около 8% в рублях, что в целом неплохо.
Ключевые риски
– Ухудшение операционного бизнеса на фоне сделки ОПЕК+. По прогнозам самой «Транснефти», грузооборот компании в 2020 г. может снизиться на 10-13%.
– Геополитическая ситуация продолжает обостряться. «Транснефть», как госкомпания, несет повышенные риски.
– Исторически сложилось, что стоимость 1 акции «Транснефти» достаточно высока: минимальный лот сегодня стоит около 131 тыс. руб. Не каждому инвестору доступен такой инструмент.
Хотел бы обратить внимание на следующий немаловажный факт. По прогнозам Bloomberg, в 2020 г. выручка компании снизится на 10%, а чистая прибыль – на 5-6%.
На мой взгляд, это может происходить по двум причинам: 1) жесткий контроль над расходами (что весьма позитивно); 2) прибыль от дочерних компаний, валютной переоценки или разовых статей. Либо совокупность данных факторов.
История достаточно противоречивая.
Пока не включал бумаги «Транснефти
Буду следить за историей.