17 Мар
Паника на рынках – это не повод не отвечать на вопросы читателей. В частности, очень много спрашивают о компании Halliburton (HAL US).
Можно ли начинать формировать позицию уже сейчас? Вопрос сложный, учитывая общее настроение рынков. Если panic sell продолжится, а исключать этого, увы, нельзя, то падать будут и качественные компании, и вообще все – это мы уже видели.
Наблюдать за Halliburton, по моему мнению, имеет смысл. Компания является глобальной транс-национальной корпорацией с диверсифицированным бизнесом в области тяжелого машиностроения.
Выручка составляет около $22 млрд, EBITDA – $4 млрд, рентабельность по EBITDA – на уровне 18%. Долговая нагрузка вполне комфортна: показатель Net debt/EBITDA на уровне 2,3. Компания генерирует свободный денежный поток около $1 млрд. Значительный объем выручки приходится на нефте-сервисные услуги, поэтому именно сейчас акции находятся под повышенным давлением.
Безусловно, финансовое состояние может ухудшиться в результате снижения цен на нефть. Это может повлечь и сокращение дивидендной доходности, которая сейчас находится на уровне 12,12% годовых в USD, что достаточно неплохо.
Компания оценивается весьма дешево по текущим мультипликаторам. Так, EV/EBITDA на уровне 3,6 дает дисконт около 100% к аналогам, а P/E – около 5 (дисконт порядка 170%).
В расчете на отскок в нефти до конца года и общее улучшение ситуации может оказаться весьма интересной идеей. Насчет покупки сейчас – не уверен, хотя недавно открыл позицию в одном из портфелей. Тут каждый принимает решение сам.
В любом случае, держать Halliburton в поле зрения явно не помешает.