Многие спрашивают – почему золото растет? Ответ вроде бы очевиден, но попытаюсь сформулировать чуть более подробно.
Во-первых, американский рынок на «хаях». Говоря языком «технарей», мы сейчас видим triple high. Отсюда страх коррекции и, как следствие, бегство в тихую гавань, в том числе в золото. Хотя какая она тихая – при нынешней волатильности? Народ хеджируется золотом, и правильно делает.
В-вторых, неопределенность. Все ждали G20, и саммит уже идет, а важных новостей оттуда пока нет. Это создает нервозность, увеличивает волатильность. Соответственно, для золота – тоже комфортная среда для роста.
В-третьих, ситуация со ставками. С одной стороны, мы наблюдаем тенденцию к снижению ставок, а с другой – растут инфляционные ожидания. Парадоксальная ситуация, но и она благоприятна для золота.
Металлу, в итоге, сегодня созданы все условия для роста. Он может продолжиться и дальше, а может превратиться в коррекцию, если рынок «пробьет» третью вершину и пойдет наверх. Не исключаю, что именно так и будет.
Теперь кратко по персоналиям. Компании Barrick и Newmont мы уже знаем. На какие ещё идеи можно обратить внимание? Я бы выделил две компании – наш родимый «Полюс» и канадскую B2Gold (BTG US).
Обе компании достаточно успешны: имеют сильные финансовые показатели, высокую эффективность бизнеса, низкую долговую нагрузку. «Полюс» вообще имеет самый низкий показатель TCC (total cash cost) среди аналогов – около $350 на унцию. У B2Gold эта цифра около $500 на унцию, что также меньше, чем у большинства аналогов.
Это не значит, что нужно прямо сейчас бросаться покупать эти бумаги. У нас есть Barrick, а от добра добра не ищут.
С другой стороны, всегда нужно иметь под рукой интересные альтернативные варианты. Это достаточно полезная практика, как показывает опыт.