Мы вчера писали в HOTLINE, что рынок ждет от Сбера прибыль выше 1,5 трлн руб. по итогам года. Сегодня банк представил отчет по МСФО за 4 квартал и весь 2024 год. Если коротко — не разочаровались.

По итогам 2024 года:
◽Чистая прибыль составила 1,58 трлн руб. (+4,8% год к году)
◽Прибыль на акцию (EPS): 72 руб. на акцию (+4,2% год к году)
◽Рентабельность капитала (ROE) на уровне 24% (на 2 п.п. выше, чем заложено в стратегии)

❗С учетом выплаты дивидендов в размере не менее 50% от МСФО, акционеры могут рассчитывать получить дивидендами порядка 36 руб. на акцию.

Стоит отметить, что в Сбере обслуживается почти 110 млн человек (население России — 143,8 млн человек), при этом за год удалось привлечь дополнительно 1,4 млн новых клиентов.

Ожидаемо, банк стал главным направлением для большинства депозитов в России: за год рублевый портфель срочных вкладов и накопительных счетов вырос на 45% до 16,2 трлн руб., а совокупное количество средств на счетах клиентов превысило 44,6 трлн руб. — годовой рост на 21,6%. При этом общий кредитный портфель (розница+корпораты) увеличился на 16,4% до 45,9 трлн руб.

➡ Держим в уме, что для банков ультравысокие ставки не являются благом, поэтому несмотря на достаточно сложные макроэкономические условия, по итогам 4 квартала компании удалось сохранить чистую процентную маржу на уровне 6%, а чистые процентные доходы за год выросли на 17%.

При этом Сбер единственный из системно-значимых банков, который направляет на дивиденды минимум 50% от чистой прибыли.

Отдельно стоит сказать про сервисы и услуги

🌐Компания развивает собственную экосистему, разрабатывает собственные языковые модели, нейросети, расширяет линейку умных устройств и инвестирует в ИИ-технологии, а также обеспечивает цифровую трансформацию для бизнеса. Число пользователей СберПрайм уже достигло 22,4 млн человек (+12,4 млн человек).

Акции «Сбера» — как блюдо от шефа

«Сбер» (SBER RX) опубликовал финансовые результаты за 2023 г. по РСБУ. Кратный рост чистой прибыли, плюс достижение рекордного значения по этому показателю, сильные предпосылки к высоким дивидендам — это ключевые позитивные пойнты по итогам анализа отчетности.

Мало? Тогда давайте добавим еще.

◽️Чистая прибыль «Сбера» составила почти 1,5 трлн руб. Это рекордная годовая прибыль, если мы говорим о РСБУ!

◽️Совокупный кредитный портфель вырос более чем на 26% год к году до 38,9 трлн руб. Из них 20 трлн руб. пришлось на «корпоратов» и 8,9 трлн руб. на розничных клиентов. Это отличный задел для того чтобы в 2024 г. рост доходов продолжился.

◽️Рентабельность капитала составила 24,7%. Это реально круто в сравнении с американскими «мастодонтами». К примеру, у Goldman Sachs это около 19%, а у Bank of America порядка 16%.

◽️Число активных розничных клиентов за год выросло на 2,1 млн и составило 108,5 млн человек.

◽️Количество пользователей подписки СберПрайм за аналогичный период подскочило на 4,2 млн до 10 млн человек.

Ну и, на сладкое — конечно, дивиденды. Акционеры «Сбера» в этом году смогут получить в виде дивидендов 50% от чистой прибыли. А это, ни много ни мало, порядка 750 млрд руб. или 33 рубля на акцию. Доходность к текущей цене в этом случае составит около 12% годовых. Прямо топ-блюдо от шефа, если проводить аналогии, например, с хорошим рестораном.

?Акции «Сбера» — самая выгодная российская ценная бумага в 21 веке. Посудите сами: индекс Мосбиржи с 2000 г. вырос в 12,5 раз, а «Сбер» — почти в 280 раз. А за последний год бумага практически удвоилась.

На наш взгляд, акции компании сейчас остаются одной из самых понятных и привлекательных бумаг на рынке. Не исключаем, что увидим уровни в 380-400 руб. уже в текущем году. Чем черт не шутит…

«Сбер» (SBER RX) сегодня опубликовал финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2023 г.

В целом с ходу, прежде чем анализировать, хочется обратить внимание на два момента.

▪️Во-первых, цифры оказались достаточно сильными.
▪️Во-вторых, «Сбер» продолжает оставаться прозрачным для инвесторов, что не может не радовать.

Итак, что по результатам?

«Пробежимся», как обычно, тезисно.

1️⃣ Чистая прибыль по МСФО в 1 квартале 2023 г. составила 357,2 млрд руб., что оказалось выше ожиданий аналитиков. Если экстраполировать, то можно предположить, что по итогам года чистая прибыль «Сбера» может составить 1,4 трлн руб. и превысить докризисный уровень.

2️⃣ Кредитный портфель «Сбера» с начала 2023 г. вырос на 4,5%. Банк выдал 1,5 трлн руб. розничных кредитов и 3,6 трлн руб. корпоративных кредитов.

3️⃣ «Сбер» повысил собственный прогноз по рентабельности с 20% до 22% по итогам 2023 г.

4️⃣ Растет популярность и востребованность сервиса «Сбер Онлайн». На сегодняшний день им на ежемесячной основе пользуются порядка 80 млн человек.

Что имеем в итоге?

«Сбер» продолжает показывать рост доходов, качество активов остается стабильно высоким. Это касается практически всех основных направлений деятельности. При этом компания старается жестко контролировать операционные расходы.

Плюс ко всему, «Сбер» идет в ногу со временем, развивая тему искусственного интеллекта. Напомним, что в апреле банк успешно запустил нейросеть для создания изображений Kandinsky 2.1. Затем компания первой в РФ запустила тестирование мультимодальной нейросети GigaChat.

Чего ждем в дальнейшем?

Во-первых, совсем скоро акционеры «Сбера», в том числе и государство, получат дивиденды за 2022 г. Напомним, что банк направил на выплаты 565 млрд рублей или 25 руб. на акцию.

«Сбер», как наиболее ликвидная «фишка», остается одним из драйверов российского рынка акций. Сильные финансовые показатели, лидерские позиции в секторе и, конечно, дивидендная политика – это ключевые драйверы для потенциального роста котировок SBER.

С начала года котировки акций уже выросли в 1,5 раза, являясь самыми популярными на Мосбирже.

Сезон корпоративной отчетности в разгаре.

Российские компании не отстают от США и также публикуют свои данные. Сегодня настал черед самой «голубой» фишки фондового рынка РФ – «Сбера» (SBER RX). Сразу скажем, отчетность за 9 месяцев 2021 г. весьма сильная.

Пройдемся по ключевым моментам.
▪️Существенный рост чистой прибыли. Bottom line увеличилась на 75% год к году и составила 978,1 млрд руб.;
▪️Рентабельность капитала составила 25,8%, рентабельность активов 3,5%. В 2020 г. показатели составили 16% и 2,2% соответственно. Для сравнения – у ВТБ, который отчитался вчера, рентабельность капитала составила около 17%;
▪️Комиссионные доходы продолжают прибавлять. Так, показатель вырос на 15,6% до 455,7 млрд. руб.;
▪️Розничный кредитный портфель за 9 месяцев 2021 г. вырос на 18,5% и превысил 11 трлн руб.;
▪️Экосистема «Сбера» продолжает показывать top performance. Выручка нефинансовых сервисов выросла в 2,8 раза за 9 месяцев 2021 года и составила 121,7 млрд руб.

Остановимся на результатах экосистемы несколько подробнее, тем более, что к этому сегменту «Сбера» у рынка повышенное внимание.
▪️Количество подписчиков СберПрайм увеличилось до 3,7 млн;
▪️GMV компаний электронной торговли год к году вырос в 10 раз до 28,1 млрд руб.;
▪️GMV СберМаркета показал трехкратный рост за квартал, до 13,3 млрд.;
▪️Самокат – лидер рынка e-grocery. Количество заказов увеличилось в 4,2 раза за квартал г/г до 18,9 млн.

Вывод вкратце таков: все у «Сбера» хорошо, как недавно на встрече с Грефом отметил президент РФ Владимир Путин. Повторим, отчетность сильная. Итог логичен и ожидаем, поэтому рынок сегодня реагирует на цифры «Сбера» нейтрально. Мы же сохраняем позицию в бумаге в одном из портфелей сервиса по подписке. Потенциал есть.