Технические параметры грядущего выпуска:

?Сумма – не менее 750 млн юаней.
?Ориентир купона – не более 6%.
?Срок размещения – 2,5 года.
?Цель выпуска – рефинансирование текущих обязательств.

Отметим, что «Металлоинвест» уже успешно размещал бонды, номинированный в юанях. Данный выпуск будет уже четвертым. В частности, в период с сентября по декабрь 2022 г. было размещено 3 выпуска: на 2, 3 года и 5 лет со ставками 3,10%, 3,25% и 3,70% соответственно. Общая сумма – 3 млрд юаней.

Надежность холдинга не вызывает сомнений. «Металлоинвест» владеет крупнейшими комбинатами по добыче и переработке железной руды в России – Лебединский и Михайловский ГОКи.

Кроме того, в состав компании входит Оскольский электрометаллургический комбинат (ОЭМК) – единственное в России сталелитейное предприятие, использующее экологически чистую («зеленую») технологию прямого восстановления железа и выплавку стали в электропечах.

«Металлоинвест» – ведущий производитель высококачественного железорудного сырья для производства стали в России и СНГ, а также второй по величине в мире производитель окатышей.
➡️ Запасы компании составляют около 15,4 млрд т (второй показатель в мире).
➡️ Срок жизни месторождений – порядка 150 лет.
➡️ Объем производства в 1 полугодии 2023 г. составил 19,1 млн т руды, 11,6 млн т окатышей и 1,7 млн тонн стали.

Финансовое положение компании мы оцениваем, как стабильное.
?«Металлоинвест» в 1 полугодии 2023 г. получил выручку порядка $2,9 млрд.
?Показатель EBITDA составил $1,3 млрд, а рентабельность по EBITDA – 45%.
?При этом холдинг имеет комфортную долговую нагрузку – соотношение чистого долга к EBITDA – около 1,9х.

Также важно отметить, что компания имеет двакредитных рейтинга от АКРА и НКР на наивысшем уровне ААА со стабильным прогнозом.

?Мы позитивно оцениваем намерения компании разместить облигации в юанях. Не исключаем, что на бумаги будет высокий спрос. В свою очередь, для инвесторов это возможность купить бонды надежной компании по хорошей ставке.

Кроме того, как известно, покупка облигаций в юанях позволяет инвесторам вложиться в актив, номинированный в иностранной валюте, и захеджироваться от колебаний курса рубля.