Рубль.
Ровно месяц назад написал заметку о «сладкой парочке» доллар/рубль.

Цитирую:
«Что касается пары USD/RUB – активно докупал в пятницу на уровне 69,4-69,5.

Причин масса:

1. Опасения по поводу развития второй волны вируса. В мире уже 10 миллионов заболевших или переболевших. Глобально тенденция пока не идет на спад.

2. Пока все сидели дома, влияние импорта было минимально. Сейчас ситуация меняется. Импорт становится все более востребован. При этом новых поступлений в страну не наблюдается и не предвидится. Сальдо торгового баланса с учетом сильно упавших цен на нефть может быть не таким бодрым, как раньше.

3. Закупки рублей и, соответственно, продажи валюты в рамках бюджетного правила уменьшаются в размерах.

4. Экспортеры, которые играют существенную роль в лоббизме, заинтересованы в более слабом рубле. Да и Гарант в целом придерживается концепции: ниже курс – больше доходы бюджета.

5. Приближается вторая половина года. И тут уж сезонный фактор явно не на стороне рубля.

6. Мировые рынки чувствуют себя уже не так комфортно, как в апреле-мае. А любая слабость рынков – это давление на валюты развивающихся стран.

7. Ставка сильно снижена и имеет шанс снизиться еще. Мораль: Керри трейдинг уже не так выгоден, как раньше. Если ставка снизится еще на 50-75 б.п., это может спровоцировать иностранцев начать потихоньку продавать наш внутренний долг. Хотя эта перспектива пока достаточно отдаленная.

8. На днях Великому Обнулению будет придана легитимность. Теоретически, после данного события есть шанс на некое дополнительное снижение курса рубля.

9. Чем ближе к выборам в США, тем более может нарастать антироссийская конъюнктурная истерия. Значит, есть шанс на дополнительные санкции. О справедливости их разговор не ведем.

10. В случае увеличения шансов Байдена на победу, боюсь, рублю не будет слишком комфортно. Хотя этот аргумент может быть и спорным.

11. И последнее – вижу, несмотря на продолжение налогового периода, повышенный спрос на валюту. Так что… Делаем выводы.

До какого уровня может упасть рубль?
Гадание – занятие крайне неблагодарное и неумное. Полагаю, что пока рубль упадет на несколько процентов и просто вернется в свой разумный коридор 72-75. Ну а дальше будем думать.

Многие спрашивают – каким именно способом лучше покупать доллары?
Вариантов масса. В частности, через фьючерсы на Московской бирже.
Также можно купить контракты через иностранного брокера, либо просто купить валюту или инструменты, привязанные к валюте.

На днях поговорим об этом в одном из роликов на YouTube на канале Bitkogan.»

Примерно тогда же записал ролик и выложил в свой YouTube канал. Более 60 тысяч просмотров.

После этого не раз возвращался к данной теме:
https://t.me/bitkogan/7627
https://t.me/bitkogan/7530
https://t.me/bitkogan/7456

Везде было четко указано: ожидаю возврата курса на уровень 72-75.

Теперь скажите мне, что делать с такими письмами в личку (получил вчера, когда курс достиг 72,5): «Евгений Борисович! Пришло ли время покупать фьючерсы на доллар или евро?»
Занавес.

Что мне человеку ответить?

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Вроде не раз поднимал тему рубля. Однако снова получаю вопросы на эту тему. Вот и ING запереживал.

Не нравятся им данные по профициту текущего счета. Можно подумать, что в этом есть что-то удивительное. Еще две недели назад мы об этом писали.

Кратко повторю тезисы:

1. Опасения по поводу развития второй волны вируса. Глобально тенденция пока не идет на спад.

2. Пока все сидели дома, влияние импорта было минимально. Сейчас ситуация меняется. Импорт становится все более востребован. При этом новых поступлений в страну не наблюдается и не предвидится. Сальдо торгового баланса с учетом сильно упавших цен на нефть может быть не таким бодрым, как раньше (это как раз то, о чем беспокоятся ребята из ING).

3. Закупки рублей и, соответственно, продажи валюты в рамках бюджетного правила уменьшаются в размерах. Нефть уже в районе 43.

4. Экспортеры, которые играют существенную роль в лоббизме, заинтересованы в более слабом рубле. Да и Гарант в целом придерживается концепции: ниже курс – больше доходы бюджета.

5. Пошла вторая половина года. И тут уж сезонный фактор явно не на стороне рубля.

6. Мировые рынки чувствуют себя уже не так комфортно, как в апреле-мае. А любая слабость рынков – это давление на валюты развивающихся стран. Скажу больше: рынки колбасит. Сегодня – вверх, завтра может быть и вниз. Хотя тренд наверх пока сохраняется.

7. Ставка сильно снижена и имеет шанс снизиться еще. Мораль: Керри трейдинг уже не так выгоден, как раньше. Если ставка снизится еще на 50-75 б.п., это может спровоцировать иностранцев начать потихоньку продавать наш внутренний долг. Хотя уже начали. По этой причине и по причине опасения получения РФ новых санкций.

8. На днях Великое Обнуление свершилось. Теперь тут же, не отходя от кассы, пошли темы о том, что нужно очень сильно менять законодательство. Эти изменения также могут выступать дополнительным фактором риска для рубля.

9. «Чем ближе к выборам в США, тем более может нарастать антироссийская конъюнктурная истерия. Значит, есть шанс на дополнительные санкции.» Это я писал две недели назад. Ну что же … продолжение следует. Теперь мы слышим о потенциальных санкциях. Теперь кибератаки….
Сегодня за кибератаки. Завтра … ну тут все понятно. Как говорится, повод всегда найдется. Все в рамках общего. Как говорится в том старом анекдоте, «надо же что – то делать…»

10. Шансы на победу Байдена пока растут. Байден умело преклоняет колено в честь борьбы с расизмом. Демократы не раз и не два говорили о том, что, прийдя к власти, будут разбираться с «плохими парнями», на которых, по их мнению, МегаДед «безответственно» недостаточно давит. Опять же, все тысячу раз еще может измениться. Но пока для рубля все это не очень хорошо.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Доброе утро, друзья. Если, конечно, утро понедельника бывает добрым.

Для тех, кто встречает утро в «лонгах», все и не плохо. А любители шортов, похоже, сегодня будут не в самом радужном настроении. Впрочем, все еще может десять раз измениться.

Рынки в пятницу совершили интересный кульбит. Начав день ни шатко, ни валко, закончили торговую сессию достаточно сильным рывком вверх.

Что случилось? Как я понимаю, причин несколько.

Во-первых, анализ практически всех нормальных аналитиков показывает: рынок перекуплен. Я бы даже сказал невероятно перекуплен.

Проблема в том, что текущий рынок, вследствие гигантской массы напечатанных средств, с трудом можно назвать нормальным. Давно уже классические методы анализа практически не работают. И не потому, что они устарели. Нет. Просто в системе элементарно слишком много денег.
Перекупленность толкает одних потихоньку увеличивать в портфеле долю кеша, ну а других, лихих кавалеристов, на шорт операции.

Как я понимаю, шортов на рынке немало. А тут пятница. Конец недели. Лучше, как говорится, от греха подальше. И понеслось. Есть такая штука, шорт сквизз называется.

Обратите внимание: где более всего шортов? Традиционно в акциях Tesla. Вот вам и новые +10%. «Не подкачали» и банки, акции которых были под сильным давлением все последнее время. Банки за один день отыграли 5-6% наверх.

Основная причина рывка вверх была понятна: закрытие шортов. И, естественно, колоссальная ликвидность. Миллионы инвесторов сидят на деньгах и с завистью смотрят на этот невиданный праздник жизни. У многих нервы не выдерживают. С криками «банзай и будь что будет» они спешат запрыгнуть в последний вагон убегающего поезда (для рынков, кстати, это не очень здорово).

Однако, есть и дополнительные причины для оптимизма.
1. На этой неделе начнут отчитываться за второй квартал банки. Весь негатив уже в цене. В случае, если даже отчеты выйдут не сахар, но не такие ужасные, как ожидалось ранее, это может дать мощный стимул для движения акций вверх.
2. В ближайшее время есть шанс, что Конгресс США будет рассматривать еще один пакет помощи экономике. Попахивает еще одним триллионом долларов вливаний.
3. Похоже на то, что Remdisivir действительно помогает значительно снизить смертность. Вопрос в быстром налаживании производства дженериков. Похоже, за этим дело на заржавеет. Ждём.

Поутру в понедельник рынки продолжают радовать любителей быков и раздражать почитателей мишек.

Фьючерсы на Америку в плюсе, Азия растет.

Таким образом, S&P и 3200 пробить наверх может. Особенно, если новый триллион вольется на рынок.

Еще раз хочу обратить внимание инвесторов на очень сильно просевшие за последнее время истории банков США. Если в отчетах не будет явных трагедий, рывок вверх очень возможен. Возьмите на заметку. Следите за отчетностью. Первым традиционно на тропу войны выходит JPM. Если не ошибаюсь, во вторник.

Друзья! Есть один момент, о котором я традиционно говорил и буду говорить.
Да, невероятный по масштабам уровень ликвидности толкает рынки вверх. И есть высокая вероятность того, что они и дальше действительно подрастут.
Однако, каждый должен отдавать себе отчет. Бесконечных праздников жизни не бывает. Даже если так и кажется.
Да и товарищ Байден, верный заветам Полиграфа Полиграфича и классиков марксизма, уже начинает поговаривать на тему «share capitalism».
В простонародье это называется «делиться надо». Например, налогами.

Рисков очень много. Будьте осторожны. Чудеса, конечно, бывают. Но все когда-то заканчивается. И, обычно, всегда не вовремя.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

В последнее время принято гадать, какие отрасли и темы будут популярны и востребованы в ближайшем будущем. Много разговоров о биотехнологиях, технологиях дистанционной коммуникации, о новой экономике «социального дистанцирования», и так далее.

А мне почему-то вспоминается великий фильм всех времен и народов «Хвост виляющий собакой» (у нас он назывался «Плутовство»), с Дастином Хофманом и Робертом де Ниро в главных ролях. Кто не смотрел, крайне рекомендую потратить немного времени. Кто смотрел – пересмотрите еще раз.

Впереди у нас с вами что? Правильно, выборы в США.

Не забываем, что короновирус смешал абсолютно все карты. Если ранее я бы и копейки не поставил на победу эпизодически впадающего в состояние, похожую на легкую форму деменции, Байдена, то теперь все резко изменилось. Не забываем: за Байденом стоят очень большие ресурсы и более чем серьезные деньги. И деньги умные.

Среди тех отраслей, что имеют шанс на хороший рост, я бы отметил еще и оборонку.

Для того, чтобы она росла, совсем не обязательны активные боевые действия.
Миром правит картинка. Более 20 лет назад нам об этом гениально поведали мои любимые актеры.
С тех пор ничего не изменилось. Лишь влияние картинки стало еще более значительным.

Пересматриваем фильм и изучаем рынок оборонки. Авось пригодится.

Кстати, фильм этот очень актуален не только для понимания процессов в США перед выборами. Рекомендую посмотреть шире. Многим политикам, у кого сегодня проблемы с рейтингом, темы из фильма могут быть весьма интересны.

Запасаемся сердечными каплями и попкорном. Было бы только на что купить их.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Рекомендую внимательно ознакомиться со статьей в BBC.

Более того, Куомо вступил в жесткую полемику с Великим и Ужасным, заявив, что не собирается подчиняться его указам, если это будет ставить под удар жизни американцев.

У меня закрадывается подозрение, что готовится рокировка. Байден – весьма слабый соперник для МегаДеда. А вот Куомо – иное дело.

Не удивлюсь сюрпризам во время избирательного процесса в США.

Конечно, вполне возможно, что уже поздно и Куомо просто физически не успеет включиться в данную компанию.
Но… мир полон чудес!
Очень внимательно следим за этим товарищем. Похоже, он нас всех еще удивит.

По крайней мере, на фоне полнейшего зоопарка от демократического лагеря, он – реален. И он может. Если захочет.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Байден вырвался вперед в предвыборной гонке среди демократов США (говорили об этом вчера с Майклом Васюрой).

Ничего неожиданного. Против одиозного и слишком левого Сандерса объединились большинство демократов.
Уж лучше Байден?

С одной стороны, как видится сегодня, Байден и Трамп в финале. И как бы понятно, что у Трампа все козыри в руках.
Но есть одно НО. Если в мире все станет еще более печально (коронавирус, падение рынков,
замедление экономики, возможное вхождение в кризис и т. д.), кто за все отвечает? Трамп.
На этом фоне у Байдена возникают неплохие шансы. Потому для демократов сегодня все просто: чем и в мире, и в США станет хуже, тем им лучше.
Демократы более чем влиятельны.
Огромное количество СМИ в их руках.

Я бы не стал сбрасывать со счетов этот фактор риска для рынков.

Кстати, короновирус и невероятная паника по его поводу, странная и нелогичная. Это что? Работа СМИ? Работа блогеров и паникеров?
Выводы делайте сами.

Миром сегодня правит не логика и разум, а картинка.
Увы.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Вчера на фондовом рынке США был довольно примечательный момент: акции частной страховой компании UnitedHealth (UNH US) существенно опережали индексы. Рост в ходе торговой сессии доходил до 12%, а закрылась бумага, прибавив в итоге около 11%.

Основная причина – победа на «праймериз» в США кандидата от Демократической партии Джо Байдена. Точнее, даже не столько победа Байдена, сколько поражение одиозного старика Берни Сандерса.

Одним из пунктов предвыборной программы Берни были планы по ликвидации частного страхования в пользу государственной универсальной программы. Байден же придерживается более традиционных взглядов на экономическую политику.

Рынок очень боялся Сандерса. Это касается не только страховых компаний, но и всего рынка в целом: добрая часть вчерашнего роста состоялась именно по причине его проигрыша. Для страховщиков же его возможный приход к власти мог стать полной катастрофой. Но теперь можно выдохнуть, и вчера компании сектора по главе с UnitedHealth росли на 10-15%.

Совсем недавно покупал немного акций UnitedHealth в один из портфелей. Компания очень неплохо выглядит по фундаментальным показателям. Пока сижу в хорошей прибыли. Но, вероятно, рост в этой истории еще не закончен.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Несколько дней назад писал: все, что далее, после паники на рынках, будет зависеть от четких, оперативных и согласованных действий регуляторов.
Даже не ожидал, насколько это действия будут быстрыми, четкими и согласованными. Что тут сказать, снимаю шляпу. Чиновники научились работать быстро, согласованно и более чем решительно.

ФРС драматически снижает ставки.
ЦБ Австралии снижает ставки.
Вчера вечером ЦБ Канады также неожиданно резко снизил ставки.
МВФ планирует выделить 50 (!!) миллиардов долларов бедным странам, на борьбу с новой болезнью.
Снижает ставки ЦБ Гонконга и планирует снова снизить ЦБ Китая.
Звучат очень конкретные слова от Банка Англии и Всемирного банка.

Все те, кто серьезен и влиятелен в мире, поднялись на спасение мировой экономики.
Причем не только регуляторы, но и влиятельные бизнесмены.

Раздаются прогнозы, что ФРС готов при необходимости снижать ставку ещё.

Похоже у Трампа звездный час.
Наконец-то все идет по плану. Все, как он требовал.

Неудивительна, в таком случае, позитивная истерическая реакция рынков.
Индекс Dow Jones прибавил за один день торгов более 1100 пунктов. Небывалый результат. Правда, дополнительно он был обусловлен победой Байдена на праймериз в супервторник.
Похоже, перед лицом возможной победы большевика Сандерса демократы мобилизовали все силы. И отодвинули Сандерса на вторую позицию в предвыборной демократической гонке.
Правда, против Трампа Байден смотрится крайне блекло. Но большевизм пока не прошел, и то хорошо.
Я могу понять бездельников и левацки настроенных студентов, поддерживающих Сандерса в его требованиях бесплатной медицины и образования, но серьезные люди должны были вмешаться в этот паноптикум. Вмешались.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге