Centerra лишилась рудника

Новость, связанная с золотодобывающей канадской компанией Centerra, прошла практически незамеченной. А зря.
Киргизия решила окончательно национализировать крупнейший золотой рудник Кумтор, после долгого владения компанией из Канады. История началась еще в мае, когда одна из крупнейших компаний по золотодобыче лишилась доступа на шахту. В среду Комитет безопасности страны заявил о начале процесса аннулирования соглашения и о выявленных фактах «крупномасштабной коррупции».

Рудник является одним из ключевых предприятий в Киргизии, на его долю приходится 12.5% ВВП страны.

Centerra еще в мае признала, что больше не контролирует рудник Кумтор. Во время представления финансовых результатов за 2 квартал во вторник компания сообщила, что перевела его в статус «прекращенных операций». Убыток от смены контроля над рудником составил $926,4 млн. Канадская компания понесла убытки от потери Centerra, что привело к падению в период апрель – июнь выручки и EPS в сравнении со 2 кварталом 2020 года на 50% и 51%, соответственно. Но кэш на балансе вырос в 4.2 раза до $882.9 млн, а долги (Total Debt) сократились на 37% до $13 млн. При этом в компании планируют увеличить производство золота на оставшихся рудниках. По планам производство золота в 2021 году составит от 270 000 до 310 000 унций, а в 2022-2023 годах увеличится до 380 000-430 000 унций.

Считаем компанию существенно недооцененной по мультипликаторам в сравнении с ведущими игроками Barrick Gold, Newmont Goldcorp, Kinross Gold, а также отечественными Полюсом и Полиметаллом.
Будем внимательно смотреть за ее динамикой, ведь золотодобывающие компании все еще остаются перспективной отраслью для тех, кто хотел бы перестраховаться.

Котировки акций Centerra Gold Inc. (CGAU)