Итого за прошедший месяц банк заработал 103,6 млрд руб. чистой прибыли.

В целом за 4 месяца наступившего года чистая прибыль «Сбера» составила 386,1 млрд руб. (+67,8% год к году). При этом рентабельность капитала составила 25,4%, что превысило собственные прогнозы банка.

Отметим, что, начиная с сегодняшних торгов, акции «Сбера» торгуются без дивидендов. То есть, с начала торгов котировки упали примерно на величину дивидендной доходности акций – на 6%.

Полагаем, что, учитывая статус бумаги, а также снижение напряженности на геополитической арене, есть смысл обратить внимание на акции «Сбера».

Во всяком случае, мы увеличили позицию в расчете на относительно быстрое закрытие дивидендного гэпа при отсутствии серьезных политических рисков.

Около двух недель назад, после того, как акции Сбера (SBER RX) преодолели отметку 300 рублей, мы писали, что теперь целью для бумаг может быть уровень 320 рублей.
И вот этот уровень уже как никогда близок – 319 рублей сегодня мы видели.

Перед дивидендной отсечкой в акциях просто ажиотаж: все хотят получить и дивиденды, и дополнительную прибыль, если «гэп» закроется.

Мы давно держим бумаги (и с существенной долей) в нашем портфеле «Российские активы». Не исключаем, что будем докупать сразу после отсечки.
При текущем раскладе докупить ниже 300 рублей уже вряд ли получится.

Позитивные новости по которому следуют одна за другой.

Вы можете спросить: «Почему «Сбер»? Самим не надоело?». Вопрос не в том, что надоело, а в том, что в реальности это наиболее ликвидная и перспективная российская история в акциях.
Мы остаемся при своем мнении: потенциал подъема до 300 руб. в среднесрочной перспективе есть.

Однако мы отвлеклись. В чем суть на этот раз? «Сбер» возглавил рейтинг самых надежных банков по версии Forbes.
Каковы причины?
Во-первых, сыграла роль сила бренда. Как ни крути, а в этом плане «Сбер» объективно лучший на рынке.
Во-вторых, на наш взгляд, один из важнейших аспектов – работа над кибербезопасностью. Мы не раз писали о том, что это одно из главных направлений в мире на ближайшие годы. Хакеры не дремлют, и изощренность их атак приводит к тому, что этих хакеров без зазрения совести «хантят» сами компании, повышая таким образом свою защиту.

Что касается нюансов, то ключевыми элементами системы кибербезопасности «Сбера» являются система фрод-мониторинга, Security Operation Center, центр организации обработки и защиты персональных данных. Кроме этого, в Сбере разработаны и успешно работают сервисы кибербезопасности для клиентов. Это форма обратной связи, где клиенты вы можете сообщить о мошеннических действиях.

CyberSecurity HUB Сбера является передовым решением в финансовой отрасли и включает в себя сервисы BiZone, коммуникации с клиентами, настройки безопасности продуктов и приложения, постоянную работу по повышению осведомленности клиентов о видах мошенничеств и противодействия им.

Казалось бы, а причем тут акции? На самом деле, при всем. Кибербезопасность создает необходимый имидж или, точнее, репутацию. Это одна из тех составляющих, без которых картина в целом была бы неполной или даже критичной. Так что кибербезопасность, на наш взгляд, одна из тех базовых вещей, которая является поддержкой и для акций. Особенно в банковском секторе.

В прошлом бумага достигала этого уровня в феврале 2018 г. Капитализация, соответственно, составила 6,2 трлн руб. или чуть более $85 млрд.

На что стоит обратить внимание в этой истории? Не так давно Сбер показал инвесторам свою стратегию развития до 2023 г., согласно которой банк намерен активно развивать свою «экосистему», которая включает электронную коммерцию, развлекательные сервисы, облачные технологии, кибербезопасность и многое другое.

По моему глубокому убеждению, создание подобных экосистем, то есть проникновение во многие сферы, помимо чисто финансовых, – будущее банковского бизнеса. Ну а то, какие есть возможности у Сбера для того, чтобы развить это направление и использовать его эффективно, мы с вами прекрасно знаем.

По оценкам инвестбанка UBS, стоимость нефинансовых активов Сбера в ближайший год увеличится в несколько раз – почти до 600 млрд руб.

Нефинансовые активы – это и есть упомянутая выше эко-система. Если прогноз банка сбудется хотя бы частично (а это, скорее всего, не учтено в текущей рыночной цене), Сбер может существенно улучшить финансовые показатели.

Что дальше? С одной стороны, достигнут максимум, и может показаться, что акция сегодня стоит дорого, и некоторая коррекция была бы логичной. С другой стороны, Сбер – флагман нашего фондового рынка, одна из наиболее ликвидных «фишек». Именно его покупают ключевые западные инвесторы, когда инвестируют в фондовый рынок РФ.

К примеру, если сравнивать с Тинькофф (TCS LI) по текущему мультипликатору P/S, то у Сбера есть потенциал роста примерно 15-20% (коэффициенты составляют 2,3х и 1,9х соответственно).

Не уверен, что потенциал может быстро реализоваться, тем не менее, шансы на дальнейший рост у Сбера, на мой взгляд, есть, как ни у кого другого. Особенно, если стратегия экосистемы будет действительно реализовываться.

@bitkogan