✔️Чистая прибыль составила 23 млрд руб., а рентабельностью капитала (ROE) – 44%;
✔️Рост активов с начала года был на уровне 2,3 трлн руб.;
✔️Капитал увеличился на 12% до 214 млрд руб.;
✔️Чистый процентный доход составил 32 млрд руб., а чистый комиссионный доход – 6 млрд руб.;
✔️Нетто-выручка от деятельности страховой группы превысила 4 млрд руб.;
Почему мы обратили внимание на «Совкомбанк»?
Ведь это непубличная компания, акции которой не торгуются на фондовой бирже.
➡️Во-первых, это 3-й по величине частный банк в РФ, и его результаты во многом отражают ситуацию в банковском секторе в целом.
➡️Во-вторых, «Совкомбанк» – активный игрок на рынке долгового капитала. Публикация финансовой отчетности позволяет провести качественный кредитный анализ эмитента для того, чтобы принять решение о покупке облигаций.
На что мы бы обратили в отчетности особое внимание?
Отметим рост розничного кредитного портфеля на 15%. Результат крупнейших банков РФ в среднем составляет на сегодняшний день около 7%. Кроме того, «Совкомбанк» зафиксировал существенный приток клиентских денег с начала года: розничных – на 4%, корпоративных – на 10% (и это еще до роста ставок).
Какие выводы?
Первый, и самый важный – с финансами у «Совкомбанка» все в порядке. Компания, по нашему мнению, имеет неплохие шансы стать бенефициарами «сворачивания» бизнеса дочерних банков крупных иностранных структур, на которые давят международные регуляторы. По прогнозам топ-менеджмента, в 2023 г. «Совкомбанк» может показать рекордную чистую прибыль. Что ж, посмотрим.
?В целом эмитент очень интересен с точки зрения фундаментального анализа. Надеемся, что когда-нибудь акции банка станут публичными и доступными для розничных российских инвесторов. Банковскому сектору, представленному на бирже, сегодня не хватает новых интересных инвестиционных идей.
