Продолжаем рассказывать о секторе девелоперов, и сегодня снова о «Самолете» (SMLT RX). Напомним, что в конце января компания отчиталась по итогам 2021 г., а недавно анонсировала размещение нового выпуска рублевых облигаций. Кстати, размещение прошло вчера, и вполне успешно. В рамках презентации был представлен бизнес-план и прогноз развития до 2024 г.

По плану в 2022 г. «Самолет» продаст более 1,5 млн квадратных метров жилья (+99% г/г), а в 2023 г. рост составит 58%. За счет этого EBITDA, по результатам 2022 г., может вырасти на 142% (г/г) и превысить 65 млрд руб., а в 2023 г. – повыситься 64% до 110 млрд руб. и в 2024 г. – до 170 млрд (+58% г/г).

Кроме того, бизнес-план «Самолета» предполагает, что чистый долг с учетом остатков на счетах составляет 5,9 млрд руб., а остаток средств на счетах эскроу превышает задолженность в рамках проектного финансирования на 82%. Предполагается, что этого уровня компания сможет достичь в 2023-2024 гг. Net debt/EBITDA у компании не должен превышать 2x по плану, но перспективе можно ожидать снижения коэффициента до 1x – 1,1x.

По мере нарастания геополитических рисков и давления на российские фондовые индексы, акции «Самолета» скорректировались от осенних максимумов примерно на 20%. Подчеркиваем, что это снижение было обусловлено исключительно внешними факторами, а сама компания остается привлекательной в фундаментальном плане.

«Самолет» представил интересную стратегию развития, и мы не исключаем, что котировки могут отыграть снижение последних месяцев. Если, конечно, геополитика снова не скажет свое слово.