Материал наиболее интересен ожиданиями ЦБ. Базовый прогноз, опубликованный в июле, не изменится. Но в документе также будут альтернативные сценарии развития российской экономики. Что от них ждать?
Вполне возможно, что все альтернативные варианты будут еще более негативными, чем базовый сценарий. Такова сейчас ситуация с рисками:
Все это факторы ускорения инфляции, на которые ЦБ будет отвечать еще более жесткой ставкой.
Если же среди альтернатив будет позитивный сценарий более быстрого замедления инфляции, то это будет означать, что в регуляторе боятся “пережестить” с высокой ставкой.
Итог. В документе нам важен набор альтернативных сценариев. Смотрит ли ЦБ только в сторону повышения ставки или задумывается о ситуациях ее снижения.
Кстати, формально документ закрепляет принципы политики — плавающий валютный курс, инфляционное таргетирование и так далее. Но здесь никаких сюрпризов я не ожидаю. Политика ЦБ не изменится.