Инвестиционная Привлекательность X5 Group: Операционные Результаты и Потенциал Роста

Сегодня речь пойдет про X5 Group — (после редомициляции ПАО «ИКС 5»).

X5 Group занимает лидирующие позиции на рынке продуктового ритейла, управляя магазинами торговых сетей «Пятёрочка», «Перекрёсток» и дискаунтерами «Чижик» — общим числом 25466 магазинов. Лидирующее положение X5 занимает и на рынке электронной коммерции.

Торги акциями FIVE приостановлены с весны, потому что компания переезжает в российскую юрисдикцию. Кстати, недавно стало известно, что акции ПАО «ИКС 5» включили в первый уровень листинга на Мосбирже.

 В портфеле нашего приложения мы держим бумагу с конца ноября 2023 года, и на сегодняшний день она дала нам приличную доходность. Именно поэтому мы не испытываем беспокойства по поводу данной позиции и, более того, намеренно шли в редомициляцию, считая компанию инвестиционно привлекательной.

Хорошие операционные результаты во 2 квартале 2024 года:

Предварительно рост выручки составил 25,1% г/г при том, что сопоставимые продажи выросли на 15% г/г. Кварталом ранее чистая выручка прибавила +27% г/г.
Средний чек вырос на 12% г/г. Трафик во всех магазинах увеличился на 3% г/г.
Двукратный рост выручки в развивающихся направлениях. Продажи в цифровом сегменте бизнеса показали +73,6% г/г, а продажи в дискаунтере «Чижик» подскочили на 113% г/г.
За отчетный квартал компания открыла 582 новых магазина (с учетом закрытий).

Макроэкономические факторы по итогам 2 квартала для компании выглядят положительно:

Высокая продовольственная инфляция — во 2 квартале 2024 года она составила 9,1% г/г.
Рынок продовольствия в РФ в физическом выражении вырос на 6,1% г/г.
Стабильно увеличивается реальная заработная плата населения, при том, что сильным остается рынок труда.
Ключевая ставка ЦБ РФ во втором квартале 2024 года осталась на уровне 16%, при том, что в среднем ожидается ее повышение до 18%. Из отчетности очевидно, что компания не боится высоких ставок.

Вывод?

Мы все еще видим потенциал для роста котировок после возобновления торгов, которое ожидается осенью. Еще одним возможным фактором привлекательности акций компании — хотя это и не очевидно — может стать возобновление дивидендных выплат.

Более подробно мы рассмотрим компанию в нашем приложении позже.