Друзья, всем привет!

Будет ли успешным обмен активами?

На днях я уже писал, что думаю об этом. Вчера на эту же тему выступал на РБК.

?Как известно, 11 марта Минфин сообщил о назначении «Инвестиционной палаты» организатором торгов заблокированными активами российских инвесторов.

Торги будут проходить по ранее подписанному президентом указу № 844, в рамках которого нерезиденты смогут выкупить у россиян заблокированные иностранные бумаги на деньги со счетов типа С. Это специальные счета, на которые иностранцам перечисляются доходы по принадлежащим им российским бумагам — купоны и погашения по облигациям, дивиденды по акциям.

Физические лица-резиденты смогут предъявить к выкупу более 3,5 тыс. биржевых инструментов, их список опубликован на  сайте «Инвестиционной палаты».

?В чем мне видится основной риск данной конструкции? Да все очень просто.

На этапе действий россиян все выглядит безупречно. А вот что касается нерезидентов — здесь основная «засада» нас ждет на этапе согласования сделки со своим регулятором.

?Пул российских инвесторов будет анонимным. Для западного регулятора это означает, что в таком пуле иностранных активов могут быть те, которые принадлежат подсанкционным лицам.

А раз так… ну его, тот риск. Западные чиновники никогда не возьмут на себя ответственность за принятие такого решения.

Но если бы только ЭТО было проблемной точкой: помимо нее есть еще дополнительные моменты:

1️⃣ Какой стимул нерезидентам менять свои деньги на кучу акций, задействованных в пуле? Не вполне понятно. Ведь среди приличных бумаг там появится и всякий мусор.

2️⃣ Если обмен состоится, нерезиденты получают набор заблокированных Euroclear бумаг. Если этот обмен будет проводиться без согласия западных регуляторов, не факт вообще, что Euroclear согласится разблокировать эти активы. А это значит, что на такой обмен нерезиденты вряд ли согласятся добровольно.

Так что «по любви» данная история, боюсь, не закончится. А принудительно?

Лучше этот вариант даже не рассматривать. Это такой ящик Пандоры открывает… мама не горюй.

В частности, если что-то сотворить «не по согласию сторон», возможны очень неприятные симметричные и несимметричные действия наших «горячо любимых» коллег с обратной стороны.

P.S. Небольшая справка.

Резиденты

✔️Всего у российских физических и юридических лиц заблокировано активов на 5,7 трлн рублей (из них примерно 5 млн физических лиц — им принадлежат 1,14 трлн рублей).

Нерезиденты

✔️ Всего заблокировано лиц: нет точной информации. 
✔️ Всего заблокировано активов: нет точной информации.
✔️ Всего денежных средств на счетах типа «С»: €5 млрд ≈ 500 млрд рублей.

Так что цифры в данной истории требуют отдельного уточнения.

Вывод: идея замечательная. А вот воплощение… творческое. С первого раза может не полететь.

#санкции

@bitkogan