Группа «Ренессанс страхование» (RENI RX) опубликовала сильную финансовую отчетность по итогам 1 полугодия 2023 г. Чистая прибыль единственного публичного российского страховщика составила 7 млрд руб. Это рекордный показатель.
Как мы и ожидали, компания начала выплачивать дивиденды. СД рекомендовал выплаты в размере 4,3 млрд руб. или 7,7 руб. на акцию. Доходность к текущей цене составляет около 6,7%. Все логично: растет бизнес – растут доходы акционеров.
Оба показателя – чистая прибыль и размер дивидендов – значительно превысили мои прогнозы и ожидания рынка.
Что по цифрам? Прежде всего, отметим уверенный рост выручки в годовом выражении по всем ключевым сегментам.
?В продуктах non-life страхования: на 14% до 30,8 млрд руб.
?В сегменте накопительного страхования жизни: на 24% до 11,3 млрд руб.
?Кредитное и рисковое страхование жизни: на 6% до 4,7 млрд руб.
Отдельно отметим рост медтех-бизнеса «Ренессанса» – компании Budu. Её выручка выросла в 4 раза!
При этом «Ренессанс» характеризуется высокой степенью финансовой устойчивости и эффективно управляет инвестиционным портфелем. Так, коэффициент достаточности капитала существенно превысил регуляторный уровень в 105% и составил 205%. А инвестиционный портфель с начала года вырос на 18,4 млрд руб. до 166,6 млрд руб.
Ну и, конечно, дивиденды. Отметим еще раз, что совокупные выплаты составят 4,3 млрд руб. или 63% от чистой прибыли по МСФО. Если рекомендация СД будет одобрена общим собранием акционеров, дивиденды составят 7,7 руб. на акцию, а выплата пройдет в октябре-ноябре текущего года.
При этом, мы не исключаем, что весной 2024 г. компания примет решение о выплате годовых дивидендов. Напомним, что в соответствии с дивидендной политикой, «Ренессанс» направляет на дивиденды не менее 50% от ежегодной чистой прибыли.
Несмотря на то, что с начала года котировки RENI выросли уже на 137% на фоне увеличения объема торгов, мы полагаем, что потенциал еще не исчерпан. Почему?
2️⃣Страховой рынок в РФ, по нашим оценкам, имеет хорошие перспективы. Проникновение основных страховых продуктов гораздо ниже по сравнению с рынками развитых стран.
2️⃣«Ренессанс» имеет высокую степень цифровизации, гибкие бизнес-процессы и масштабируемые технологические решения.
3️⃣Компания финансово устойчива.
4️⃣Инвестиционный портфель демонстрирует активный рост.
5️⃣«Ренессанс» начал выплачивать дивиденды.