Распадская отчиталась по МСФО за 1 полугодие 2023 г. Результаты ожидаемо снизились по сравнению с прошлым годом.
Данные год к году:
🟡Выручка -27% | $1,2 млрд.
🟡Себестоимость +4% | $514 млн.
🟡EBITDA -59% | $432 млн.
🟡Рентабельность по EBITDA 35,4%.
🟡Чистая прибыль -53% | $314 млн.
Динамика объясняется:
✔️снижением цен на коксующийся уголь,
✔️а также высокой базой прошлого года.
✔️Кроме того, сильно давит себестоимость. Дело в том, что из-за инфраструктурных ограничений по Ж/Д, компания сталкивается с проблемой экспортных поставок. Иначе говоря, сильно выросли логистические расходы.
Но Распадская планирует во втором полугодии высвобождать запасы, таким образом можно ожидать неплохие результаты за 3 квартал. Тем более курс рубля благоволит.
Что касается дивидендов, то СД Распадской ожидаемо рекомендовал их не выплачивать. Технически выплаты до материнского Evraz дойти не могут.
Мы ожидали, что на конференц-звонке менеджмент «Распадской» хоть немного прольет свет на редомициляцию материнской компании Evraz в РФ. От этого зависит – вернется ли угольная компания к выплате дивидендов в обозримом будущем.
🗯 Однако, менеджмент по этой теме ограничился общими словами. Представители «Распадской» говорили очень дипломатично: «мы будем двигаться поступательно, изучать существующий опыт, решения о дивидендах будет принимать Совет директоров».
Рынок отреагировал на звонок сдержанно: котировки RASP в моменте снизились примерно на 1,3%. Таким образом, дивидендный триггер по итогам звонка в определенной степени потерял свою актуальность.➡️Тем не менее, мы продолжаем следить за темой редомициляции Evraz. Новости по данному вопросу могут появиться весьма неожиданно. Сохраняем позицию в «Распадской» в
