Почему именно экспортеры?
На всякий случай напомним матчасть.
?При ослаблении рубля выигрывают компании, у которых существенная часть выручки номинирована в валюте, а расходы – в рублях.
?Получается, что компании после валютной переоценки увеличивают рублевую выручку.
?При этом негативного влияния на рублевую часть затрат нет.
Какова механика процесса?
К примеру, РУСАЛ: при ослаблении рубля на 5% чистая прибыль компании увеличивается на 10%. То есть, если по итогам года рубль упадет на 50%, то bottom line РУСАЛа может удвоиться.
➕На российском рынке остаются акции экспортеров, который пока отстают от индекса.
?Наиболее яркие примеры: тот же РУСАЛ, Газпром, Норильский никель, Фосагро, ВСМПО.
?Можно также обратить внимание на Новатэк, Лукойл, Татнефть.
Полагаем, что в этих бумагах сохраняется потенциал роста, который связан с девальвацией. Мы не исключаем, что в обозримом будущем эти акции будут расти с опережением индекса при условии сохранения на рынке восходящего тренда.
➕В к примеру, мы не так давно покупали Газпром, Новатэк, а также докупали Норильский никель и РУСАЛ. К текущему моменту бумаги прибавили от 5% до 7%. Будут ли расти котировки дальше? Полагаем, что это далеко не финал.
?Риски в наше неспокойное время, конечно, остаются. Тем не менее, сыграть на девальвации можно и нужно.
