Рост продаж относительно января – это хорошо. Но в январе было продано лишь 4 млн домов. Это меньше, чем в разгар пандемии. Ниже продажи были только на пике кризиса 2008 г. и в 2010 перед началом эры QE.

Цены на дома тоже падают. По сравнению с февралем 2022 г., медианная цена дома снизилась на 0,2% до $363 тыс. По сравнению с июньским пиком – на целых 12,3%.

В годовом выражении цены не снижались уже 11 лет. Год назад по таким ценам было продано на 29,2% больше домов. Все дело в ставках: в феврале 2022-го средняя ставка по 30-летней ипотеке была 3,76%, а в этом феврале – 6,29%.

Так что бум февральских продаж может оказаться лишь статистическим выбросом. Покупатели в некоторых регионах просто могли попытаться поймать ценовое дно. На рынке акций после такой попытки часто следует новое дно.

В свете проблем региональных банков, на снижение ипотечных ставок сейчас рассчитывать сложно. А без этого вряд ли возможен устойчивый рост продаж и цен на недвижимость.

Коллапс SVB также может добавить головной боли, если правительство начнет распродавать ипотечные ценные бумаги с его баланса.

Крупные игроки рынка ипотечных бумаг, такие как Charles Schwab (SCHW), Truist Financial (TFC) и U.S. Bancorp (USB) утверждают, что беспокоиться не о чем. А что им еще говорить?

Ждем, что скажут повелители ставок…