«Самолет» растет быстрее конкурентов. Инвестиции в недвижимость

Сегодня Группа «Самолет» опубликовала операционные результаты, а также ключевые финансовые показатели за 2кв2022 и 1П2022. Забегая вперед, отметим, что результаты оказались сильными – компания продемонстрировала существенные темпы роста по основным цифрам.

Операционные результаты за 1 полугодие 2022 г.

В 1 полугодии 2022 г. «Самолет» увеличил объем продаж первичной недвижимости на 82% г/г и до 78,7 млрд руб. (или 468,7 тыс. кв. м).
При этом, денежные поступления выросли на 76% и достигли 75,4 млрд руб.
Доля ипотеки продолжает оставаться высокой – соответствующие контракты составили порядка 73,3%.
Средняя цена за 1 кв метр увеличилась на 11% до 167,8 тыс. руб.

Финансовые показатели за 1 полугодие 2022 г.

Здесь также рост по всем фронтам.
Так, выручка подскочила на 89% г/г до 88,2 млрд руб. EBITDA выросла на 77% до 21,9 млрд руб.,
Рентабельность же сохраняется на стабильно высоком уровне (~25%).
Рост чистой прибыли составил 64%, показатель достиг 13,2 млрд руб.

Отметим наиболее важные моменты и тенденции.

«Самолет» продолжает расти быстрее основных конкурентов в секторе российской недвижимости. К примеру, выручка ПИКа за 2021 г. выросла на 28%.

Кроме того, полугодовые результаты близки к декабрьским прогнозам «Самолета». Таким образом, компания достаточно неплохо себя чувствует в непростых условиях, которые сегодня складываются в российской экономике.

При этом на фоне значительного роста финансовых показателей, акции «Самолета» выглядят на сегодняшний день недооцененными по сравнению с аналогами. Так, по форвардному мультипликатору EV/EBITDA бумага торгуется на уровне 8,0х, по P/S – около 1,2х.

Если сравнивать с тем же ПИКом, то дисконт к этим коэффициентам составляет примерно 20% и 25% соответственно. При этом акции «Самолета» сейчас стоят почти в 2 раза дешевле, чем на максимумах 2021 г.

Обращали внимание на акции «Самолета» в сервисе по подписке . Доходность позиции в одном из портфелей превышает 100%.