Рынок рублёвых облигаций закрыт, а пятничные данные уже абсолютно не актуальны. Когда биржа откроется, мы увидим совсем другие уровни по доходностям и ценам, так как ключевая ставка была повышена более чем в два раза.
Посмотрим, что происходит с российскими еврооблигациями.
Сразу скажем, что там царит хаос. Те цены, которые мы видим – индикативные. Спрэды в некоторых выпусках огромные. Доходности в долларах – только двузначные.
Под ударом, в первую очередь, – банки и компании, которые подвержены санкциям. Но даже Лукойл с инвестиционным рейтингом (это, скорее всего, ненадолго), который никогда «не трогали» торгуется по… 40% от номинала, что означает доходность около 18% годовых до 2030 г.
Стоит ли сейчас купить? Мы полагаем, что сейчас можно сделать очень удачную покупку, но выбирать следует экспортно-ориентированного эмитента. И то…. есть очень серьезные риски. О них скоро расскажем. Также мы не считаем приемлемым решением избавляться от еврооблигаций по таким уровням.
Напоминаем, что еврооблигации не торгуются на организованном рынке. Их нельзя «снять» с торгов. И… Немного сочувствуем инвесторам, которых принуждают продавать еврооблигации надежных компаний с огромным убытком. Они вынуждены это делать по распоряжению регуляторов, а не по собственному желанию и решению.
Отчасти именно поэтому мы и видим такие ценовые уровни.