На днях котировки игровой компании Activision Blizzard (ATVI US) подскочили на 25% после новостей о покупке компании корпорацией Microsoft (MSFT US). Гигант IT-индустрии заплатил за 1 акцию ATVI порядка $95. Таким образом, полностью компания оценена примерно в $74 млрд. Естественно, на этой новости бумагу буквально «вынесли».
На наш взгляд, это не случайное событие. Еще некоторое время назад мы говорили о том, что большие игроки сектора технологий, накопившие много кэша на балансе, будут проявлять активность на рынке M&A. Таким образом лидеры рынка будут как бы расти «вширь», поглощая более мелкие компании и обостряя конкуренцию между собой.
По данным последней отчетности, на балансе Microsoft находится около $131 млрд, то есть компания вполне может себе позволить столь дорогостоящую покупку. При этом нельзя не отметить, что момент для сделки выбран очень правильно. Начиная с лета, когда котировки ATVI доходили до $100 за акцию, бумага подешевела примерно на 36% (до момента объявления о сделке) на фоне корпоративных скандалов. Как мы любим говорить – подобрали качественный актив по сниженной цене.
Что дальше? По нашему мнению, активность «больших» в сфере M&A будет возрастать. Особенно с учетом того факта, что сегодня технологические компании находятся под давлением из-за скорого роста ставок, и многие будут стоить дешевле, чем год назад.
Для Microsoft данная сделка, на наш взгляд, позитивна, поскольку укрепит позиции компании в игровом сегменте. В частности, на направление Xbox, ведь их подписная модель себя отлично показала, а для нее нужно будет все больше эксклюзивов. Так что все выглядит более чем логично. Что касается ATVI, то здесь, скорее всего, потенциал ограничен.