Получаем в «личку» массу вопросов относительно того, акции каких секторов будут более устойчивыми в случае продолжения ускорения инфляции.

На наш взгляд, один из наиболее очевидных вариантов – продовольственный сектор. На российском рынке в этом контексте, по нашему мнению, имеет смысл обратить внимание на «Черкизово» (GCHE RX).

Бумага осенью показала неплохой рост. Так, котировки с начала сентября росли на 40%, правда, потому несколько скорректировались. Сегодня по форвардному мультипликатору P/E акции «Черкизово» торгуются на уровне 6,6х. Это существенно дешевле глобального сектора продовольствия, который сегодня рынок оценивает примерно в 18х по форвардному P/E.

Вообще в фундаментальном плане компания выглядит неплохо. Недавно «Черкизово» опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2021 г. Так, выручка компании в годовом выражении выросла на 22% до 112,6 млрд руб., а чистая прибыль – на 24% до 15,9 млрд руб. Операционный денежный поток увеличился на 23,9% до 13,8 млрд руб.
При этом долговая нагрузка, по нашим расчетам, вполне комфортная. Мы ожидаем, что на конец года соотношение чистого финансового долга к EBITDA не превысит 3,0х.

На рынке сегодня неспокойно. На котировки влияет масса негативных факторов: и общая перекупленность, и опасения дальнейшего роста инфляции, и новые опасности, связанные с коронавирусом. Проблем хватает. Тем не менее, сектор продовольствия традиционно был тихой гаванью в подобные тревожные времена. А «Черкизово» сегодня выглядит достаточно интересно.

Держим бумагу в одном из портфелей сервиса по подписке. Имеем неплохую прибыль по позиции, и рассчитываем улучшить результат.