Сразу скажу: присутствуют как позитивные моменты, так и негативные, которых, увы, больше. Начнем с хорошего. На днях компания опубликовала сильную квартальную отчетность. Выручка была на уровне консенсус-прогноза аналитиков, а вот скорректированные EBITDA, как и чистая прибыль, оказались лучше ожиданий. При этом, что важно, увеличилась рентабельность EBITDA в квартальном выражении: 14,5% против 11%. На фоне отчетности акции компании выросли на 4,5% в течение двух сессий. С другой стороны, показатели по  стандарту GAAP оказались гораздо хуже: чистый убыток составил почти $2 млрд, а EPS ушел в отрицательную зону, что не совсем нормально для компании.


Из тревожных моментов отмечу следующее:
1. Возможное снижение операционных результатов в 2020 г., на фоне продолжающейся торговой войны между США и Китаем; FedEx зависит от этой ситуации;
2. Отказ от продления контракта на доставку грузов с Amazon;
3. Сильный убыток по GAAP;
4. Высокая долговая нагрузка: Net debt/EBITDA на уровне 6; довольно серьезный уровень, хотя компания, не смотря на это, прибыльна.

FedEx хоть и не сильно, но зависит от ситуации вокруг возможного соглашения США и Китая (на Поднебесную приходится около 6% выручки). Если на нынешнем саммите в Осаке будет ли достигнута договоренность (или договорятся договориться), это может оказать позитивное влияние на компанию. Не исключаю рост в моменте после выхода соответствующих новостей. 
Насчёт долгосрочного положительного тренда не уверен: смущают проблемы с Amazon, убыток по GAAP и высокая долговая нагрузка.