Специально в очередной раз очень внимательно изучил цифры. Да, в абсолютных величинах размер долга велик – около $200 млрд. Однако, чистый долг к EBITDA около 3, при этом компания прибыльна, и обслуживает свои обязательства без особых проблем.
Чистая прибыль за 2018 г. составила около $22 млрд, а чистая рентабельность – 12%. Поэтому пока фундаментальные данные говорят нам о том, что банкротство, мягко говоря, маловероятно. Покажите мне компанию, которая обанкротилась бы на подобных метриках.
По моему мнению, у AT&T могут начаться проблемы в двух случаях: при росте процентных ставок и снижении маржинальности бизнеса. Что касается первого, то, как мы знаем, ставки пока расти не спешат. Хотя некоторые очень умные люди и говорят, что мы живем в эпоху растущих ставок, лично я этого не вижу.
Может, взять очки побольше?