Напомню: компания планирует провести вторичный листинг на Мосбирже в 4 квартале 2020 г. Акции компании торгуются в Нью-Йорке под тикером HHR US.

В этом году было две подобные истории: Mail.ru и Petropavlovsk. Обе истории оказались вполне успешны: с момента появления на российском рынке котировки этих бумаг выросли на 31% и 55% соответственно.

Повторит ли Headhunter их судьбу? Вопрос, на мой взгляд, риторический. Кроме того, и для Mail.ru, и для Petropavlovsk был весьма позитивный внешний фон. У первых – рост технологического сектора и «гонка» за Яндексом, а у вторых – благоприятная конъюнктура рынка золота. Корпоративный конфликт оставим за скобками.

Вместе с тем, шансы есть всегда. Тем более, что в фундаментальном плане Headhunter выглядит вполне достойно: маржа EBITDA на уровне 50%, прогноз по росту выручки на 20-30% в ближайшие годы, низкий долг, и даже дивиденды компания платит.

С другой стороны, какие триггеры у Headhunter в фундаментальном плане? Если бы компания работала на американском рынке, где сейчас порядка 20 млн безработных, потенциал был бы очевиден, несмотря на жесткую конкуренцию среди подобных агентств.

В России, согласно официальным данным, дела с безработицей обстоят несколько лучше. Так, в июле 2020 г. число безработных составило около 4,7 млн (год назад было порядка 3,3 млн). То есть, если мы примем гипотезу, что после кризиса безработица постепенно будет приходить в норму, Headhunter имеет потенциал трудоустроить порядка 1,0-1,4 млн человек.

Откровенно говоря, негусто. Вместе с тем, полагаю, что тема с Headhunter весьма интересна. Особенно, если компания планирует в ближайшее время выходить на зарубежные рынки.

Буду внимательно следить за новостями.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Уровня, переходить за который было бы нецелесообразно. Об этом заявил на стратегической сессии Московского финансового форума министр финансов Антон Силуанов.

Давайте оценим, много 20% или мало, критично это или нет.

На данный момент долг России составляет 13,6% от ВВП. В развивающихся странах, по данным МВФ, отношение долга к в среднем ВВП составляло в 2019 52,4%, а в развитых – более 100%.

По последним прогнозам МВФ, в 2021 году отношение госдолга к ВВП в развивающихся странах вырастет на 10,7 п.п. Увеличение отношения заимствований к ВВП на 6,4 п.п. в России к концу 2021 году – небольшой прирост по сравнению с другими странами.

В целом, отношение госдолга правительства к ВВП в размере 20% не является критическим для страны. В Китае на конец 2019 оно составляло более 50%, в Бразилии – почти 90%. Все страны из-за пандемии наращивают отношение долга к ВВП, причем в значительно больших масштабах, чем это делает Россия. Поэтому прирост госдолга к ВВП до 20% не является угрозой для российской экономики.

В странах, зависимых от нефти, государственный долг к ВВП находится в районе 40%-45% последние несколько лет. Конечно, существует грань, переступать через которую нежелательно. Но, на мой взгляд, до этой грани еще крайне далеко. Даже с учетом зависимости российской экономики от нефти и не самой стабильной геополитической ситуации.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Гора родила мышь.

Эрдоган сообщил то, что давно уже было известно любому ежу. Что ж, турецкая лира, которая в преддверии его выступления укреплялась, после выступления стала резко падать. Классика жанра – циничный рынок не вдохновился восточной напыщенностью. Ничего нового под луной пока не придумали…

Мы-то ждали чего-нибудь действительно удивительного. Например, был бы объем этого газа больше российских и катарских запасов вместе взятых. Или, может, вступили бы турки в сговор с инопланетянами, которые помогали бы им экстренно доставить этот газ в центр Европы по неведомым телепатическим каналам…

Если серьезно, то найти месторождение – дело, конечно, хорошее. Осталась мелочь – построить всю инфраструктуру по его разработке, что есть дело дорогое и хлопотное. Вот с этим у Турции могут возникнуть сложности. Так как тут нужны значительные инвестиции, а с деньгами у турков сейчас, скажем прямо, не очень.

Такой вот нюанс. Объявить каждый может, весь мир за турков только порадуется. А вот что они с этим будут делать далее… Посмотрим.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Тема эфира: «Экономика Беларуси. Что дальше?»

На мой взгляд, разговор получился весьма интересный и обстоятельный, хотя времени эфира оказалось явно недостаточно. Впрочем, некая недосказанность – это всегда плюс.

В любом случае, рекомендую.

@bitkogan

Верной дорогой идем.

Похоже, следующая остановка – 16 000.

Почему? Да просто нравится цифра.

Шучу. Если честно, такая цифра видится по теханализу. Но…
Еще раз хочу повторить: прогнозировать цену криптоактивов – последнее дело.
Так что, это скорее осторожное мнение.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

В четыре раза за полтора года.

Интересно, какими методами?

Как известно, есть два варианта борьбы с безработицей.

1. Создать значительное количество новых рабочих мест, профинансированных государством.
2. Создать отличные условия для возрождения частного бизнеса, как феникса, из пепла. Тогда он сам и создаст эти рабочие места.

По второму пункту: эти сказки я слышу давно. НЕ ВЕРЮ.

Насчет первого…
Это что за проекты такие мы немедленно начинаем, чтоб занять в них самые широкие народные массы?
Ах, ну да – мосты строим. Хорошее дело.
Создаст ли это миллион хорошо оплачиваемых рабочих мест?
Нет, друзья мои. Очередное вранье.

Как надоело! Когда мы перестанем врать сами себе?

Ощутимо понизить уровень безработицы может только частный бизнес.
Чтобы это произошло, нужна кардинально новая программа действий. Нужны принципиальные изменения практически во всем.
Знаете, что самое главное нужно? Чтобы ребенок, заканчивая школу, на вопрос «Куда хочешь пойти?» не говорил, как сегодня, «Разумеется, в академию гос службы». Нужно чтобы он, как лет 20-25 назад, мечтал стать бизнесменом.

Спросите подростков! Они хотят или сделать стартап (желательно, ТАМ ). Или… или.
Но, видя, как бьются в сегодняшних реалиях и сгорают, как мотыльки у огня, отечественные владельцы ресторанов и кафе, торговых центров и магазинов, и вообще наши предприниматели, на досуге изучающие УК (как бы, не дай Бог, не пригодилось), желания у деток идти в бизнес особо не возникает.

Вот вам и ключик!
Разумеется, нужно не словами убеждать молодёжь, что быть бизнесменом – это круто.
Нет! Нужно создать такие условия для самого бизнеса, чтобы бизнесмен почувствовал себя Человеком, а не отбросом, который должен всем. По определению.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Молодец наш министр спорта! Все четко и конкретно.
Что там насчет денег? Все деньги в нашей стране по факту «являются государственными».

Отлично сказано.
Вы чего там все, с ума посходили? Государство – это круто. Захотело – дало. Захотело – забрало.
Разве вы ещё не поняли? Все должно быть, как в СССР. Госденьги.
Госсобственность.
Госпредприятия.
Госплан.
Короче, гос.

Кто не согласен – нет проблем, вам в Думу. Которая, как известно, не место для дискуссий.

Люблю спортсменов. Конкретные и прямые люди. Что остальное начальство только аккуратно в тишине продумывает, спортсмен четко выдает.
И это правильно!
У спортсменов же как? Опоздал со старта – к финишу последним пришел. Шуток нет.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Скажем так, не очень…

Однако рынок, с нетерпением ожидавший этих отчетов, отреагировал исключительно спокойно. Да, WFC просел на 4,5%. Да, Citi упал на 3,9%.

Однако, во-первых, уже на предторгах сегодня эти бумаги торгуются процента на 2 выше закрытия, а во вторых, что вообще за гранью добра и зла, весь рынок, с таким трепетом ожидавший этих отчетов, отреагировал на них более чем стоически.

Вот она, живительная сила ликвидности… Невероятно. Но «бабло побеждает зло?». Так вроде говорят в народе.

Шутки шутками, но резервы банкам придется создавать в совершенно невероятных размерах.
И я так думаю, что в третьем квартале года все будет еще грустнее.

Почему? Да потому, что только в 3 квартале до многих полностью дойдет понимание всего того, что с ними произошло.
Так что….

Ждем-с.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Еще до начала кризиса, когда шли разговоры по поглощении Hewlett Packard Xerox`ом. Также покупал акции в сервисе по подписке BidKogan в начале мая в портфель «Дивидендный». И продолжаю держать по сей день.

Бумаги компании отстают от остального рынка и не показали такого сильно отскока, как аналогичные эмитенты. Считаю это аномалией рынка и думаю, что высокий потенциал у акций компании сохраняется. Весьма устойчивое финансовое положение, значительный запас денежных средств у компании, хорошие дивиденды и некритичное снижение операционных показателей в ходе корона вирусного кризиса – все эти драйверы для движения котировок никто пока не отменял.

Конечно потенциал может реализоваться, только в случае относительного спокойствия рынков. Последние дни оттуда поступают сигналы достаточно тревожные – настроения участников рынка резко меняются во время торговой сессии порой по несколько раз, а волатильность при этом изо дня в день увеличивается.

Впрочем, если акции Xerox (XRX US) еще снизятся – подумаю о том, чтобы докупить. Расставаться с позицией пока не собираюсь.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Вместе с тем, хочу затронуть тему РУСАЛа (RUAL RX), поскольку финансовое состояние компании сильно зависит от дивидендных выплат ГМК. Напомню, что материнская компания РУСАЛа En+ Group владеет 27,82% акций «Норникеля».

Повторю: дивиденды ГМК очень важны для РУСАЛа, а в свете низких цен на алюминий это обстоятельство становится чуть ли не критическим. Давайте взглянем на финансовую отчетность алюминиевого гиганта, чтобы в этом убедиться.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге