Аппетитная отчетность «Газпрома»

Рост цен на газ позволил «Газпрому» (GAZP RX) заработать почти триллион рублей за полгода. Не сказать, что мы ждали именно таких цифр, все-таки рост чистой прибыли в 22 раза спрогнозировать непросто. Тем не менее, эти цифры выглядят очень мило. Наверное, даже аппетитно…

Пробежимся по остальным цифрам «Газпрома»:

• Выручка за 6 месяцев выросла с ₽2,9 трлн до ₽4,35 трлн, то есть в 1,5 раза.
• Чистая выручка от продажи газа увеличилась на 60% до ₽2,22 трлн. Увеличение выручки от продаж было, в основном, вызвано ростом выручки от продажи газа в Европу и другие страны.
• Средние экспортные цены на газ поднялись на 63%, а объемы продаж газа в натуральном выражении — на 23%.

Можем только добавить, что в таком аномальном росте чистой прибыли заметную роль сыграли курсовые разницы. Так, если в 1 полугодии 2020 г. убыток по ним составил около 700 млрд руб., то в отчетном периоде – снизился почти на 520 млрд руб. «Очищенная» чистая прибыль выросла всего-то в 10 раз! Курам на смех 

Если серьезно, то во 2 полугодии, скорее всего, нас ждет продолжение банкета. Впереди запуск газопровода «Северный поток-2», а цены на газ остаются очень сильными. Так, стоимость октябрьского фьючерса на газ превысила рекордные $600 за 1 тыс. кубометров. Кстати, о потенциале «Газпрома» мы говорили на одной из недавних передач с Дмитрием Абзаловым

В будущем рынок природного газа, безусловно, ждет коррекция. К тому же, остаются и другие внешние факторы: даже после открытия «Северного потока-2», США вряд ли снизят давление на компанию. Европейский же рынок может столкнуться с новой волной коронавируса и замедлением экономического роста, что напрямую отразится на спросе.

Даже несмотря на все эти негативные сценарии, акции «Газпрома» выглядят привлекательно. Особенно ярко это видно по мультипликаторам.