С другой стороны, были сектора, которые оказались в выигрыше, и среди них – жилищное строительство. Рекордно низкие процентные ставки и субсидирование ипотечного кредитования привели к резкому росту спроса и повышению цен на квадратные метры.

Облигации ГК «Самолет» мы уже достаточно давно держим в портфеле «Российские Активы». Впереди – новое размещение.

Давайте оценим итоги 2020 г. и предварительные финансовые результаты компании.
По объему текущего строительства ГК «Самолет» на конец года находился на 2-ом месте в московском регионе и на 4-ом месте по России.

Сначала о нескольких ключевых для компании событиях, которые произошли в прошлом году.
• Успешное IPO на Московской бирже. По итогам размещения компания была оценена в 57 млрд руб.
• Большое количество новых проектов. За год объявлено о приобретении 10 новых объектов для строительства (два из них – в границах старой Москвы).
• Рост активов. Оценка активов группы превысила 200 млрд. рублей, а портфель проектов – 19 млн. кв. метров.
• Высокие рейтинги. ГК «Самолет» получила рейтинг надежности от АКРА, НКР и Эксперт на уровне ruA- (высокий уровень надежности), а также вошла в перечень системообразующих предприятий во время коронавирусного кризиса.

Теперь о финансовых результатах.
По прогнозам самой компании, в 2020 г. объем продаж может вырасти на 33%, до 60 млрд руб. Выручка в 2020 г. может увеличиться на 14% – до 58 млрд руб. Однако уже в 2021 г. ожидается более существенный рост: на 75%, до 102 млрд руб.

Долговая нагрузка «Самолета» находится на более чем комфортном уровне. По прогнозу, EBITDA по МСФО в 2020 г. может достичь 11 млрд. рублей., чистый долг – 17,4 млрд рублей. Таким образом, соотношение долга к EBITDA – на уровне 1,6х.

Относительная долговая нагрузка не изменилась по сравнению с 2019 годом. Но поступления на эскроу-счета выросли на 74%, обеспечивая в будущем объемные поступления после их раскрытия. В любом случае, это не оказывает существенного влияния на текущую долговую нагрузку.

Какие риски существуют для «Самолета»?
Основной – это отмена субсидий на ипотеку во 2 квартале 2021 г., снижение спроса и некоторое снижение цен. Мы не исключаем, что этот сценарий реализуется. Однако, даже в этом случае компания, имея в своем портфеле достаточное количество проектов, согласно нашим прогнозам, будет демонстрировать рост показателей. Правда, возможно, его темпы несколько снизятся.

Будем ли участвовать в новом выпуске облигаций?
Хотелось бы, конечно, получить премию по доходности, но ожидаем высокого спроса во время book building. Последние полтора месяца на рынке первичных размещений традиционное затишье, и на новые выпуски у инвесторов есть отложенный спрос. А доходность в целом по ГК «Самолет» может быть привлекательной.
Решение будем принимать ближе к размещению, когда будут более четкие ориентиры по ставке. Старый выпуск пока продолжаем держать.

@bitkogan

По предварительным данным Росстата, безработица в России опустилась до 5,9% в декабре по сравнению с 6,1% в ноябре.

Безработица снижается на 0,2 процентных пункта последние два месяца.

Всегда хочется радоваться хорошим данным, особенно когда дело касается снижения безработицы. Но, как говорится, «Платон мне друг, но истина дороже». Проблема в том, что снижается наша безработица не только из-за восстановления экономики, но и за счет того, что у народа заканчивается срок учета на бирже труда.

Численность официально зарегистрированных безработных упала на 11% за декабрь и составила 2,7 млн чел. Неофициальных безработных (не зарегистрированных на бирже) было 1,66 млн в декабре, по сравнению с 1,48 млн месяцем ранее. То есть за декабрь количество официально зарегистрированных безработных упало на 11%, а неофициальных безработных, наоборот, стало больше на 12%.

Рост неофициальных безработных говорит о том, что у людей истекают сроки учета на бирже труда (6 месяцев), они перестают получать пособия и ищут работу самостоятельно, попадая в категорию неофициальных безработных.

Напомню, что безработица значительно выросла в апреле (до 5,8% по сравнению с 4,7% в мае), а ее пик пришелся на август, когда она достигла 6,4%. Дальше простая математика. Через 6 месяцев после апреля наступил октябрь – это как раз первый месяц, когда численность официальных безработных начала снижаться, по данным Росстата. И с тех пор она продолжала падать: с октября официальных безработных стало уже на 1,1 млн меньше.

Соответственно, чем больше месяцев проходит, тем меньше официальных безработных мы будем видеть в данных. И, увы, это во многом объясняется не улучшением экономической ситуации, а истекшим сроком учета на бирже.

@bitkogan

Серебро неплохо рвануло, заодно – и остальные драгметаллы, за исключением палладия.

А что палладий, все впереди? Пока не знаю.
Что-то мне подсказывает: и его рост вполне возможен.

@bitkogan

Котировки серебра

Котировки золота

Котировки платины

Котировки палладия

Как это часто происходит, причиной тому стали совершенно нетривиальные вещи.

В недавно опубликованном твите Маск показал обновленный дизайн салона своего седана Tesla Model S, что само по себе вызвало бурную реакцию общественности. Однако дьявол крылся в деталях. На классическом для Теслы большом экране на приборной панели можно было увидеть плакат игры «Ведьмак 3» от польской студии CD projekt (OTGLY US, торгуется на американском OTC-рынке).

Илон Маск подтвердил далее в твиттере свое восхищение игрой и прокомментировал также, что «Он [автомобиль] может играть в Cyberpunk». Сyberpunk – игра все той же польской студии, вышедшая в самом конце 2020 г. и ставшая главным источником новостей в игровой индустрии. В частности, она прославилась высокими техническими требованиями к игре.

В результате котировки CD projekt взлетели почти на 20% на вчерашних торгах. Впрочем, учитывая недавние истории с GameStop и AMC, рынок этим сегодня не удивишь. Но в очередной раз мы убедились в двух вещах:
1) «звезды» иногда не прочь, как говорится, «набросить на вентилятор», прекрасно осознавая при этом, что их слова окажут серьезное влияние;
2) сам факт появления такого высказывания Маска в инфополе подтверждает тезис о том, что волатильность растет, цена словесных интервенций возрастает, а рынки находятся в очень нервном состоянии.

Сегодня было очередное из серии «Я что, это вслух сказал?». Илон Маск добавил тег #bitcoin на свою страницу в Twitter. После этого цена на биток подскочила на 15%.

@bitkogan

Друзья! Во вторник, 2 февраля, мы с вами встречаемся на уже традиционный в начале каждого года вебинар. Говорить будем о наиболее интересных идеях для заработка на фондовом рынке в наступившем году.

Лекция посвящена основным направлениям и секторам, акции которых мы считаем наиболее перспективными в 2021 г.

Какой будет ситуация в мировой экономике и как на это отреагируют фондовые рынки?
Компании каких секторов могут стать бенефициарами и показать доходность, которая опередит бенчмарки?
Подробно рассмотрим как целые сектора и ETF на них, так и отдельные компании, которые мы считаем перспективными в 2021 г.

Эксперты дают самые разные оценки: от серьезной коррекции на фоне продолжающейся пандемии до покорения новых максимумов по основным фондовыми индексам.

Человек может лишь предполагать. Тем не менее, на любом рынке — растущем или падающем — есть те сектора, те тренды и те компании, которые растут или быстрее остальных, или против глобального движения. Наша задача — понять, что это за сектора и какие тренды будут в наступившем году наиболее популярными, востребованными, «хайповыми». Выполним ее — опередим рынок в любом случае.

Что это будет? Производство электрокаров или кибербезопасность? Водородная энергетика или медицинское оборудование? 

На акции каких компаний, на какие ETF обращать внимание? С помощью каких инструментов обыграть рынок в 2021 году? 

Обо всем этом — очень подробно и с конкретными примерами — поговорим на вебинаре 2 февраля.

После окончания основной части, часовая сессия ответов на ваши вопросы – в прямом эфире. Лекция дополнена объёмной и очень прикладной презентацией.

Для тех, кто планирует свой график заранее, специальная приятная цена при оплате участия до 31.01.

На чем заработать в 2021 году- вебинар

@bitkogan

Рекомендую всем, кто работает с серебром (акциями производителей серебра, фьючерсными контрактами на серебро, ETF и пр.) обратить внимание.

В последние дни цены именно на этот металл «вытворяют» достаточно интересные кульбиты.
Как я понимаю, Робингуды решили потоптаться и на этой поляне.

Друзья!
Будьте аккуратнее. Можем увидеть сильные колебания.

@bitkogan

Шоу продолжается.

То, что происходит сейчас, вообще-то классическая манипуляция. Ничего экстремально нового, кроме
масштаба, организованности и т.д.
Причины понятны. Это и безумная ликвидность, и современные методы коммуникации, соцсети. И всякие Робингуды, где комиссии нулевые.

Мне интересно следующее.
У нас на рынке бывает акция растет, ты ее продаешь…. И тут же получаешь кучу запросов от Биржи: поясните свои действия. Про денежные переводы я уже просто молчу.
А тут явные манипулятивные действия. И нормально. Только иски брокерам, которые вполне разумно пытаются ограничить действия спекулянтов.

Я не просто так ворчу. Основная проблема состоит, на мой взгляд, в том, что ребятки сейчас наиграются, натешатся. А потом на тропу войны выйдут регуляторы и в очередной раз на основании того, что произошло, изобретут нам на голову огромное количество новых инструкций, отчетов, ограничений и прочей очаровательной «мелочи», которая так «греет душу» профучастников.
И так не знаешь как прокормить эту ораву контролеров, риск-менеджеров, юристов и прочих крайне необходимых теперь в хозяйстве специалистов, которые денно и нощно пишут регуляторам всех мастей и оттенков абсолютно нужные бумаги, отчеты и прочую беллетристику.
Когда делать бизнес? Вообще непонятно, ведь куча времени уходит на это бумаготворчество.
Итогом сегодняшнего марлезонского балета, как мне видится, будет появление новых инструкций по борьбе с манипуляциями, передаче инсайдерской информации и т.д.

Смотрю я на это шоу и понимаю, как профессионал, который все это уже видел и 5, и 10, и 20 лет назад, что именно происходит.
И еще понимаю, что после всей этой суетни у нас появится множество всякой новой отчетности.

Ребятки порезвятся, да и переквалифицируются в управдомы. А вот нам расхлебывать. Брать новых контролеров на работу. Ставить новый софт и т.д.

Короче, плохо все это. Ибо убивает и рынок, и желание работать на нем.

@bitkogan

Котировки акций компании AMC

Котировки акции BB

Котировки акции компании GameStop

Отскок имени кошки непонятного анамнеза четверга и… Нахальное пребывание фьючерсов на Америку в отрицательной зоне сегодня утром, намекающее на твердое желание рынка опять прогуляться на юг.

Так какого анамнеза была вчерашняя кошка? Поймем сегодня через несколько часов. Но не зря, ох не зря на вчерашнем росте рынка волатильность в лице VXX упорно не желала сильно падать.

На днях в разговоре с Андреем Мовчаном я высказал гипотезу о том, что, по всей видимости, рынкам суждено быть в целом позитивными до мая. А там посмотрим.
Неужели ошибся и все уже начинается?

Мое мнение пока не изменилось. Попугать нас? О да. Святое дело. Изобразить в очередной раз «ужас-ужас»? А как без этого?!
Но вот обвалиться в условиях проведения QE в размере 120 миллиардов долларов? В условиях ожидания пакетов помощи в размере то ли триллион, то ли два триллиона долларов? В условиях ожидания новых пакетов помощи экономике? В условиях такой невероятной ликвидности и таких низких ставок? Как-то не слишком верится.

Я задаю себе самый главный вопрос. Что будет делать инвестор, который продал ценные бумаги и «сидит на заборе»? Его самое сильное в этот момент чувство – деньги руки жгут. Значит, уже через 3-5-10% падения этот инвестор будет искать варианты «купить что-то ненужное…», ибо сам уже, в свою очередь, это «ненужное» продал.

Полагаю, следует готовиться к турбулентности ограниченного характера. И искать варианты купить что-то доброе и вечное, как улыбка Джоконды.
Тем более, что и GS с нами солидарен, тоже советуют покупать на спаде. Мы в весьма приличной кампании

На какие бумаги в нынешних условиях имеет смысл обратить внимание? Очень обстоятельно поговорим во вторник вечером.
До встречи!

@bitkogan