Рынок этого не ожидал.

Индекс деловой активности в США в секторе услуг составил 57,7 при прогнозе 55, а в производственном секторе – 56,7 при прогнозе 53.

Рост деловой активности обусловлен увеличением спроса и ростом количества работников. Более того, ожидания как в секторе услуг, так и в промышленном секторе оказались позитивными, как никогда.

Таких высоких значений индекс деловой активности в США не принимал с марта 2015 года.

Судя по всему, государству все-таки удается поддержать экономику.

@bitkogan

В последнее время он снижается в пику тому, что, к примеру, индекс широкого рынка S&P 500 продолжает расти. Что это значит? Попробуем разобраться.

Прежде всего, что такое Smart Money Flow Index (SMART US)? Это так называемый технический «индекс умных денег». Да-да, не удивляйтесь, на рынке существует разделение на «умные деньги» и все остальные.

«Умные деньги» – это кэш, который вкладывают в акции крупные фонды. Принято считать, что за этими деньгами стоят крупные игроки и обладатели инсайдерской информации. Smart Money Flow Index отслеживает именно такие инвестиции.

Что мы видим сейчас? Картина может показаться парадоксальной: Smart Money Flow Index падает в то время, как рынок продолжает расти.

Ситуация и впрямь складывается интересная. На первый взгляд, может показаться, что «умные деньги» убегают с рынка акций. Возможно, это действительно так. Тем более, что в последнее время значительно выросли цены корпоративных облигаций. К примеру, ETF на облигации Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF Shares (BND US) с начала ноября вырос почти на 1%. Достаточно серьезный рост для данного инструмента.

Что это может означать? На мой взгляд, существует масса вариантов и объяснений текущей ситуации. Рынок акций действительно перегрет, особенно это касается акций компаний технологического сектора. Поэтому никто не может исключать серьезной коррекции.

С другой стороны, в этом году крупные фонды, скорее всего, неплохо заработали. Логично было бы предположить, что для сохранения годовых бонусов управляющие предпочитают в моменте не рисковать и постепенно выходить из акций в корпоративные бонды. Пришвартоваться в тихой гавани до конца года.

В случае если на рынке в этот период не произойдет никаких негативных событий, в январе все эти «умные деньги» могут снова вернуться в акции. Это всего лишь гипотеза, а как будет на самом деле – решит всемогущий рынок. Ну и нам с вами – пища для размышлений 😉

@bitkogan

Драг металлы — вниз.
Доллар немного укрепился.

Что насчет золота?
Скажем так.
Если пробьем уровень 1850 ( не на 5-10 минут, но основательно), могут начаться технические распродажи, которые вполне могут увести цену золота на 1660 как минимум.
Так что возможно, если быстрого отскока снова выше 1860 не увидим, нужно или пересиживать падение золота и ждать возврата цен, или, если время поджимает, резать позиции.

@bitkogan

Petropavlovsk наняла KPMG для проведения анализа совершенных компанией сделок за последние 3 года с целью выявить случаи неправильного корпоративного управления и вернуть незаконно присвоенные средства или активы.

Какие выводы? Внутри компании продолжается подковерная борьба, всех нюансов которой мы не знаем. Известно лишь, что две группы акционеров продолжают процесс перетягивания одеяла на себя.

Кто в итоге выйдет победителем? Не очень понятно, да и, на мой взгляд, не особенно должно нас волновать. Petropavlovsk – интересная в фундаментальном плане компания, бизнес которой ориентирован на переработку упорных руд (с низким содержанием золота). Для этого у компании есть все средства, в частности, автоклавный комплекс, который дает отличный результат.

Может ли борьба акционеров в целом повлиять на операционный бизнес Petropavlovsk? При реализации худшего сценария (например, продажа автоклавного комплекса) – безусловно, да. Однако, на мой взгляд, такой сценарий маловероятен. Во всяком случае, продолжаем следить.

Держу бумагу в одном из портфелей. По мультипликаторам на 2021 г. компания выглядит существенно недооцененной.

@bitkogan

Откровенно говоря, вполне понимаю этого парня.

Действительно, почему только Black Lives Matter?
А White – не matter?
А другие цвета кожи – не matter?

Эту тему даже обсуждать уже не хочется. Надоело.

Меня в данном случае беспокоит масштабное и крайне агрессивное продвижение левацких требований, которые могут начать проявляться не только во внутренней жизни США. В конце концов, никто не может запретить американцам сходить с ума внутри своей страны, как они сами себе захотят.

Проблема в том, что ультратошнотворная по своей сути левацкая экспансия распространяется среди молодежи во многих других странах, и прежде всего – странах Европы.

Студентам успешно промывают мозги в лучших университетах мира и, в частности, рядом с лозунгом про BLM идет лозунг про антисемитизм или, как иногда его обличают, про «антисионизм». В чем я не вижу ничего удивительного, так как левацкая идеология всегда идет с антисемитизмом рука об руку.

Вот, например, недавний случай. Преподавателя собирались пригласить или уже пригласили на работу в один из университетов Канады. Пока суть да дело, оказалось, что дама эта везде открыто транслирует свои левацкие и антисемитские/антисионистские взгляды. Руководство университета, которое пока еще сохранило проблески здравого смысла, отменило приглашение, в том числе предвидя еще больший раскол среди студентов.

Стоит сказать, что в университете обучается предостаточное количество студентов и с еврейскими и с мусульманскими корнями, и в последнее время драки среди них стали обыкновенным делом. Кстати, если вы думаете, что их инициируют евреи, то я таки сильно удивлюсь.

Что было дальше? Отзыв этого приглашения вызвал МЕЖДУНАРОДНЫЙ скандал. В некоторых статьях даже пишут, что вот мусульман в последнее время так обижают, и тут наконец-то была возможность выстроить с ними нормальный диалог (ага, за счет единения в ненависти к евреям – в университете), но странный ректор по политическим соображениям не взял профессора.

К чему я это? Да к тому, что никакой справедливости и социального баланса движение BLM не принесло. Если выгораживать одну нацию/расу, то другие обязаны сбежать вниз по пьедесталу и желательно сразу стать изгоями.

Я уже как-то рассказывал, что моя дочь, которая тоже учится в Канаде, как-то баллотировалась на место президента студенческого комитета. Программа у нее была очень конкретная – наладить инфраструктуру университета, облагородить территорию и проч. Ее соперники шли с программой «BLM, Прекратим агрессию Израиля и тд». Угадайте, кто победил?.. Причем, достигнуто это было путем не честного соревнования, но травли с участием преподавательского состава. Виновата во всем была фамилия Коган

Левацкий крен очень опасен, потому что он распространяется с фантастической скоростью и начинает влиять на всех, вызывая в будущем большие межнациональные и межрасовые конфликты. Например, то, что произошло однажды с Брейвиком – скорее всего, был невероятной ярости и жестокости ответ именно на такую политику. Леваки порождают Брейвиков, и это еще одна крайность, которая никому не нужна. Вообще, крайности никогда не бывают полезны.

Наш Усатый Тиран озвучил в свое время довольно разумную мысль: «Пойдешь налево, придешь направо». Левые крайности всегда начинают порождать правые крайности, мир уже не раз с этим сталкивался. Неужели, человечество так и не научилось извлекать уроки из своих ошибок?..

@bitkogan

Очень приятно, что две из предсказанных в статье звезд грядущего роста – Curaleaf (CURLF) и Canopy Growth (CGC) – присутствуют в нашем «эко»-сертификате.

Еще две компании, которые пока не были включены в состав сертификата, тоже внимательно рассмотрю. Вероятно, стоит включить и их, но не сейчас, а чуть позже.

Напомню, что «эко»-сертификат подрос за последнее время более чем на 15%.
Жду продолжения банкета.

Более подробно о том, как и через кого можно приобрести наши сертификаты, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.

@bitkogan

Такое ощущение, что рынки коллективно начитались прогнозов от JP Morgan.

С другой стороны, странно, что с энтузиазмом воспринимаются лишь потоки позитива. Негативные мнения почти полностью игнорируются. В принципе, это объяснимо. Инвесторы ждут новых радостей от ФРС – продолжения стимулирующей политики и т.д. Баланс ФРС в последнее время снова стал расти. Рынок ждет новых программ помощи экономике.

Меж тем размер мирового долга растет на глазах. Прирост за 3 квартал 2020 года составил более чем $15 триллионов.

Завтра должна выйти очень серьезная статья, которую мы подготовили для газеты «Ведомости». В ней будут рассматриваться различные варианты развития событий в мировой экономике, основные риски сегодняшнего дня, а также что нам, грешным, со всем этим делать. Приведу здесь лишь небольшой отрывок.

Весьма авторитетный и достаточно оптимистичный по жизни глава SoftBank Масаёси Сон полагает, что «возможно, нас ждет неминуемая «катастрофа», которая обвалит мировую экономику и финансовые рынки на фоне ухудшения эпидемиологической обстановки».

Основная причина – опасения, что в современных условиях невероятных дисбалансов в мировой экономике и финансах может повториться нечто подобное тому, что произошло в 2008 году с Lehman Brothers, когда «крах всего одной крупной компании имеет шанс вызвать эффект домино и запустить финансовое цунами по всему миру».

Не могу не согласиться. На сегодня основное, что является реальной головной болью и регуляторов, и инвесторов – это неустойчивость кажущегося равновесия глобальной экономики. Стоит одному из звеньев долговой цепочки обанкротиться, как все может покатиться по «эффекту домино». COVID-19 эти проблемы обостряет, как никогда, из-за всеобщего падения доходов и снижения кредитоспособности.

Что конкретно делать в данной ситуации?
1. В последнее время стала модна позиция – переходить из рынка бондов в рынок акций. В принципе, ничего страшного в этом нет, однако многие заигрываются и увеличивают свое присутствие на рынке акций за счет левериджа (плеча). От этого я бы хотел категорически сегодня предостеречь.
2. Очень трезво взвешивать персональные риски. Рынки все еще весьма волатильны, поэтому любые позиции лучше создавать с мыслью о том, что вложенные в них деньги – долгосрочные. В противном случае ваши ближайшие планы могут быть нарушены очередным прыжком вниз по какому-либо из активов.

@bitkogan