«В связи с сильной перегретостью «голубых» фишек на американском рынке, не подходящий ли сейчас момент для начала покупок акций, которые не восстановились в цене после мартовского обвала? (Акции отелей, авиакомпаний, круизов, торговых центров, кинотеатров, фитнес-центров). Не получится ли так, что ликвидность из «великанов» рынка, таких как Apple, будет перетекать именно в эти компании?»

Интересная гипотеза из сообщения подписчика. Однако не думаю, что она сработает.

Если на рынке будет коррекция, и компании «триллионники», которые занимают в индексе значительную долю, резко начнут снижаться, то менее ликвидные акции компаний с меньшей финансовой устойчивостью будут терять в цене еще больше. Более того, думаю, они будут торговаться по оценкам компаний в предбанкротном состоянии.

На рынке никогда не происходило по-другому. Надеяться на опережающий рост отстающих компаний можно только тогда, когда на рынке воцаряется спокойствие.

Я уже касался вчера темы спасительных гаваней.

Друзья мои – их, этих гаваней, в случае больших штормов просто нет.
Сегодня «защитные» инструменты – это, смешно сказать, те самые технологические гиганты. Понятно, что я говорю это с изрядной долей иронии.

Если эти гиганты начнут падать, капитал не пойдет перетекать в другие бумаги. Он просто уйдет в доллар, в безрисковые облигации, возможно – в золото.
А в другие, более дешевые акции… Не смешите мои седые пейсы.

P.S. Кажется, я начинаю понимать – канал можно особенно и не вести. Отвечай себе на многочисленные вопросы трудящихся, и все будет отлично.
P.P.S. Шучу! Никуда я от вас не денусь.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Постоянно получаю вопросы про банк Wells Fargo.

Дело в том, что это не просто банк. Это практически американский Сбербанк – неповоротливый, не слишком эффективный. Огромный, как слон.

В последние годы банковский сектор, в том числе и розничный, демонстрировал уверенный рост. Но только не Wells Fargo. Банк показывает стремительное падение акций, сменяющееся затяжным “боковиком”.

С января 2018 года, когда стоимость бумаг кредитной организации на бирже составляла на максимуме $66,31, котировки упали почти в 3 раза – до $23,75.

Первая причина – полученный впервые с 2008 года чистый убыток, который в пересчете на акцию составляет $0,66 против убыточного EPS по оценкам аналитиков $0,16.

Добавляет “масла в огонь” решение менеджмента заплатить дивиденды почти в 5 раз меньше в сравнении с производившимися ранее выплатами. $0,1 на акцию по итогам 2 квартала против $0,51 кварталом ранее. В первую очередь, на итогах сказалось сокращение клиентских операций, ведь в первую очередь это розничный банк, который зависит от проведения операций физическими лицами и компаниями. Но их объем, а соответственно, и комиссионные доходы банка, упали из-за пандемии в то время, как надо было нарастить резервы по выданным кредитам по требованию регулятора.

Банк продолжают сотрясать скандалы, начало которых было положено в 2016 году. Тогда была вскрыта схема с выпуском карт людям, которые даже не обращались за такой услугой. Сейчас же Wells Fargo упоминают в связи с разразившимся в конце июля скандалом из-за денег, полученных от поставок наркотиков, которые хранились на нелегальных счетах руководителем одного из отделений в Техасе.

Добивает банк новость о решении Уоррена Баффет, как это стало известно из отчета за 2 квартал, продать акции Wells Fargo и других банков, сделав ставку на золото и добывающие его компании.

Легендарный инвестор последние годы оставался чуть ли не единственным “воином в поле”, который сохранял ценные бумаги кредитной организации в портфеле.

Пришедший на пост CEO в конце 2019 года Чарльз Шарф уже давно обещал проведение политики сокращения расходов. И только в конце июля стало известно об отказе от ряда консультантов, которые обходились банку до $1,5 млрд каждый год. При чистом убытке в $2,4 млрд за 2 квартал менеджмент заплатил сторонним организациям $758 млн. Также “под нож” в предстоящие годы пойдут рабочие места нескольких десятков тысяч человек, о чем говорят сами работники розничного банка. И процесс повышения прибыли может затянуться на годы.

И последний крайне важный момент. Как известно, доходы банков в основном состоят из доходов процентных и доходов комиссионных. Но по мере того, как ставка стремится к нулю, процентные доходы банка также увы, сокращаются. Основной упор сейчас на доходах комиссионных. А чтобы их получить – нужно потрудиться.
Снижение ставок – еще один фактор, который не дает нынче банкирам чувствовать себя слишком вольготно.

Удивительно, что Баффет осознал это только сейчас. С другой стороны – осознал же, и то молодец. Лучше поздно, чем никогда.

Мы обязательно будем покупать акции американских банков. В будущем. Думаю, у нас еще появится для этого не один благоприятный момент.

Однако то, что весь банковский сектор, и особенно Wells Fargo, выглядит все более недорогим – это факт.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

И снова тема налогов.

Наши власти решили поскрести по сусекам и разобраться с теми, кто сдает жилье и коварно не платит государству с получаемых доходов. Государство полагает, что аренда недвижимости должна регистрироваться через госпортал.

Виталий Мутко “from the bottom of his heart” сообщил Президенту – все готово, платформа построена.

Что ж, теперь-то все, конечно, возьмут да перестанут снимать квартиры частным образом. Все будет только через госрегистрацию. Частные посредники-риэлтеры могут смело закрывать свой бизнес и подаваться, к примеру, в управдомы.

Правда, есть нюанс. Судя по всему, в управдомы уже подались владельцы офисной недвижимости, банкиры, рестораторы, отельеры и тд. Куда девать всех вновь появившихся управдомов – не вполне понятно. Ну да это тема отдельного разговора. Пока же миллионы квартир будут арендованы через госпортал. Но будут ли?

Давайте немного порассуждаем.
1. Допустим, все арендодатели, как один, станут законопослушными и начнут регистрировать договоры через портал. Как говорили древние – «Щикарный вид»! Налоговое давление на граждан вырастет на несколько десятков или сот миллиардов рублей в год. То есть, располагаемые доходы населения на эту сумму еще сократятся. А значит, мы получаем дополнительный фактор в пользу стагнации спроса, и это сейчас, когда народ считает последние копейки.
2. Похоже, наша экономическая наука, так же как и наш антивирусный препарат, будет еще долго на первом месте в мире. Сперва мы производим открытие планетарного значения – что для ускорения роста экономики нужно экстренно поднять налоги (в частности НДС на 2%), а сегодня доказываем очевидную теорему. Что для окончательного подъёма экономики нам нужно еще поднять налоги или придумать новые. Старик Нобель рыдает и просит наши светлые умы в свои объятия.
3. Мы же, надеюсь, все понимаем, что ежели народ прижать, то все создадут себе ИП или вообще объявят себя самозанятыми. Таким образом, искомый налог будет уменьшен в 2-3 раза. Однако мы понимаем и иное. Народ в принципе не будет спешить с регистрацией оного процесса – все будут выжидать. Власть будет устраивать показательные порки для тех, кто не отчитывается о доходах от аренды. Одним словом, игра в кошки-мышки начинается.

Что в этой ситуации предлагаю я?

Я не против обложения налогом доходов от сдачи жилья в аренду. Тем более, что налог вполне себе гуманен. Но, во-первых, для этого сейчас не самое лучшее время. А во-вторых, есть вполне себе цивилизованный мировой путь.

Что имеется в виду? В ряде стран проблема решена просто и элегантно. По сдаче жилья в аренду устанавливается минимальный порог, доходы ниже которого не облагаются налогами. К примеру, 50-60 тысяч рублей. Доходы сверх этой суммы облагаются налогом в 13%.

Вот и все. Просто и элегантно. Мы отсекаем 80% арендного жилья, и значит не понижаем располагаемые доходы беднейших слоев. Налог берется только с дорогой аренды.

Администрирование этого налога становится на порядки более простым.
Богатые – да, платят.
Бедные – нет.
Никому не обидно, ибо правила едины для всех.

Вы скажете: все оформят сдачу квартир за 50 тысяч. Да, многие так и поступят. Но не думаю, что все. Во-первых, это глупо. Если у вас хоромы 200 кв. метров на Патриарших, то сдавать их за 50 тысяч? Смешно. В том числе и для налоговой. А во-вторых, неужели будете расплачиваться кэшем? С наличными нынче все сложнее и сложнее.

Теоретически вы, конечно, можете сдавать двушку на Соколе за 70, а в договоре записать 50. Только жильцы вам месяца через два скажут – вот вам 50. И все. Кому жаловаться будем? Да и есть ли смысл так выкручиваться ради 3000 рублей выгоды?..

P.S. Интересно. В самом начале перестройки первое, с чего начал частный бизнес, – это создал частные туалеты. Сегодня же у нас идет обратный процесс. Скоро, по просьбам трудящихся и для повышения прозрачности то ли струи, то ли отчетности, государственными у нас станут и туалеты

@bitkogan

Читайте в нашем блоге