Вполне отдаю себе отчет в том, что это не связано ни с общим состоянием экономики РФ, ни с финансовым состоянием самой компании, ни с рыночными течениями.

Увы, все это имеет прямое и непосредственное отношение к колоссальным рискам неэкономического характера, связанным с инвестициями в РФ и ведением бизнеса в нашей стране. Эти риски, увы, носят системный и структурный характер.

Как бы ни дешев и ни привлекателен был российский фондовый рынок, пока существуют такие риски, затащить сюда большие деньги вряд ли получится. К этому я бы добавил отсутствие парадигмы роста капитализации. Высокие дивиденды российских компаний, во многом, – следствие этого фактора.

Глядя на все это, поневоле задумаешься о том, что российские акции напоминают, скорее, некие производные инструменты. Если у владельца компании все хорошо, то и бумага чувствует себя нормально. Если же у бенефициара начинаются некие неприятности, котировки принадлежащей ему компании летят вниз. Невзирая на экономические показатели.

Тем смешнее выглядит инициатива Минфина об ограничении покупок акций зарубежных компаний частными лицами. Что же получается? Риски российских акций, как видим из сегодняшних событий, запредельные, а покупку акций компаний других стран хотят ограничить. Куда бежать-то?
Ребята, вы уже определитесь – либо трусики наденьте, либо крестик снимите. Как в старом добром анекдоте. А то риски снижать мы не хотим, зато желаем отобрать у инвестора свободу выбора. Неувязочка, однако.

К чему в итоге придем? Полагаю, к очередному оттоку желающих инвестировать в российский фондовый рынок. Увы и ах.

@bitkogan

Если раньше стоимость тянули вверх еврооблигации Украины (варранты имени Яресько), которые выросли с 90% до 96%, то сейчас «локомотивом» выступает Gamestop, который докупал на прошлой неделе по 96% на резком снижении после отчетности. Отскок состоялся. Часть позиции, возможно, зафиксирую сегодня по 98,70% для уменьшения рисков в целом по портфелю, хотя бумага вполне может продолжить «поход» к 100% от номинала.

Завтра вполне вероятен новый “хай»: котировки сертификата сегодня превысили вчерашнюю оценку – 102,4-103,4%. Драйверами дальнейшего роста могут выступать US Steel и SWN, которые в моменте стоят 90% и 93% соответственно. Вместе с Gamestop к концу года они могут довести стоимость сертификата до 103,0-103,2%.

В годовом выражении рост составит тогда порядка 12% в долларах, как изначально и планировалось. В то же время, прибыль от высокодоходных идей буду капитализировать в более надежных облигациях (Xerox, Petrobras,…). И, конечно, всегда нахожусь в поиске новых идей.

Вся дополнительная информация о продуктах – по запросу на 8-968-080-7285, 8-9055829895, 8-903-1431132 или mail@bitkogan.com

@bitkogan

Пару дней назад писал о российской компании «ДВМП» (FESH RX), которая привлекла мое внимание.
С тех пор бумага выросла на 5-6%. Рад, что не ошибся, и котировки показали увеличение на таком коротком горизонте.

Вместе с тем, полагаю, что рост в этой истории далеко не исчерпан. Еще раз перечислю ключевые триггеры:

1) Возможная покупка компании большим стратегом. В СМИ упоминаются такие компании, как DP World (крупнейший мировой портовый оператор из ОАЭ) и корпорация Ростех. Основная интрига здесь – оценка, по которой пройдет возможная сделка. В прошлом посте про «ДВМП» писал, что ожидаю премию к рынку на уровне 80-115%.

2) «ДВМП» за последнее время существенно улучшила свое финансовое состояние. Продан ряд непрофильных активов (в их числе недавно анонсированная продажа бизнеса по перевозке зерна), улучшается рентабельность, снижена долговая нагрузка.

3) «ДВМП» полностью рассчиталась с держателями рублевых облигаций серий БО-01 и БО-02. Компания имела просроченные выплаты, но сейчас, по данным СМИ, со всеми инвесторами произведен расчет.

На мой взгляд, на рынке, который мы имеем сейчас, акции «ДВМП» – это отличная идея. Компания устранила трудности с операционной деятельностью, закрыла вопросы с долгом, не исключена сделка по продаже крупного пакета стратегу.

Думаю, здесь все только начинается, хотя и о рисках забывать нельзя. Между тем, есть еще некоторые обстоятельства, добавляющие вистов «ДВМП». Напишу о них позднее. А пока продолжаем следить за бумагой. Кстати, включил акции FESH в один из портфелей сервиса Bidkogan. Так что все по-честному!

@bitkogan

Перейти в блог

Американский бизнес «вдруг» понял, что любовь их правительства к введению санкций по поводу и без – штука обоюдоострая и зачастую неэффективная, о чем поспешил предупредить политиков.

Сам по себе этот факт очень даже неплохой. Как говорится, не прошло и года.

Вопрос я бы поставил несколько иначе.
США давно уже используют этот инструмент политического воздействия и принуждения не только в политических целях, но и как инструмент экономической протекционистской политики. С этим невозможно не согласиться.

Я специально не касаюсь сейчас темы – насколько справедливы эти санкции. Вопрос этот весьма творческий, каждый ответит на него по-своему, в зависимости от личных политических воззрений. Да и вообще, “справедливость”, как выясняется, понятие более чем многогранное. Как говорится, у каждого своя.

Что характерно, дело всегда начинается с политики и выглядит как попытка добиться от противоположной стороны следования идеалам добра и справедливости (правда, в американском понимании), однако заканчивается элементарным экономическим беспределом, попыткой отжима рынков и тд.

Если мы наивно поверим, что сейчас янки осознают всю пагубность своих действий и посыпят головы пеплом, то мы жестоко ошибемся.
Санкции в США давно уже превратились еще и в механизм внутриполитической борьбы. А поскольку до выборов там уже рукой подать, то можно ждать обострения этой борьбы, а вместе с тем и обостренного желания вводить новые и новые санкции.
Так сказать: “Бьем по Трампу – предлагаем все новые санкции против РФ, Китая, Ирана, Гондураса и кого угодно”.

Не подпиши Трамп те или иные санкции, он станет великолепной мишенью во внутриполитической войнушке. Ибо, оказывается, вместо поддержки светлых идеалов, по факту поддерживает всяких всемирных бяк (по мнению его политических соперников).

Нет. Никто не прекратит эту веселую забаву. Скорее, методы воздействия будут пересмотрены в пользу повышения их эффективности.

На мой взгляд, опасаться здесь стоит только одного – появления на свет нового вида санкций. Более точечных, бьющих более изощренно, более эффективно решающих задачи.
Однако и там, и здесь, и по всему миру идет отрицательная селекция политиков. Так что, видится мне, много еще времени пройдет от осознания неэффективности до выработки новых методов.

А пока – следим за перипетиями внутриполитического американского серпентария. И стоически ждем новых «светлых» идей в области САНКЦИО ТВОРЧЕСТВА.
Убежден – в этом году узрим много нового.

@bitkogan

Читайте также

Перейти в блог