Продолжаю знакомить читателей с результатами недавно анонсированных инвестиционных сертификатов.

Вообще, на мой взгляд, это отличный инструмент. Особенно для консервативного инвестора, который хочет максимально дистанцироваться от нашего любимого государства и накопить себе на достойную пенсию.
Основная проблема тех, кто хочет консервативно, без лишнего риска вложить свои средства в инструмент с некой разумной долларовой доходностью – это лотность. К примеру, минимальное вложение в российские евробонды – $200 000.
Получить более или менее диверсифицированный портфель еврооблигаций можно, лишь управляя достаточно большими деньгами.

Исключение – торгующиеся на Московской бирже ETF RUSB, там сумма вложений минимальна. Но это ETF с жестко зашитым соотношением активов.

Сертификат позволяет получить хорошую диверсификацию даже на вложении $100.
Он ликвиден – торгуется на швейцарской бирже, то есть его можно купить или продать в ЛЮБОЙ момент.
Ожидаемая чистая доходность по нему 6-8% годовых в долларах, что выше, чем по целому ряду других инструментов.
Разумеется, это НЕ ГАРАНТИРОВННАЯ доходность, а ОЖИДАЕМАЯ.
Пока, кстати, доходность – выше 15% годовых. Впрочем, срок инвестиций пока не настолько велик, чтобы этот результат был действительно показательным.

До конца года планирую выпустить еще как минимум один подобный сертификат. Но уже не для консервативных инвесторов. Это будет сертификат надежды. Сертификат экологии и релаксации.

А пока время подвести итоги месяца.

С начала октября стоимость инвестиционного сертификата, сформированного из еврооблигаций, увеличилась почти на 2 п.п. с учетом купонного дохода. На мой взгляд, результат отличный. Посмотрим, как дело пойдет дальше – темп задан хороший.

Чем была обусловлена такая высокая абсолютная доходность? Тут сыграли (и играют) два фактора.
Во-первых, это удачный тайминг (время входа в бумаги, составляющие сертификат). Во-вторых, это, собственно, набор активов, которые включает в себя сертификат.
Посмотрим, какие бумаги показали наиболее сильный рост за прошедший месяц:
Фунтовый Jaguar Land Rover +7,4%; US Steel +3,1%; Украина2040 +2,5%; Турция2025 +1,6%; SWN`2026 +1,5%; GameStop +1,5%.

Каковы перспективы? Полагаю, есть возможность дальнейшего роста. Прежде всего, доходности ряда облигаций сертификата, по моим оценкам, еще достаточно высоки, а это значит, что цена может вырасти. Например, по украинскому евробонду, где ситуация после победы Зеленского такова, что будущая доходность этого бонда, после его роста за последние полгода на 80%, может быть 30-40% годовых даже на текущих уровнях. (Не так давно писал об этих облигациях-варрантах достаточно подробно).
Или по долларовому Jaguar Land Rover, на фоне решения проблем с Brexit.
Не стоит забывать и про US Steel, который зависит от сделки между США и Китаем, находящейся в стадии подписания первой фазы соглашения. Кстати, на днях компания хорошо отчиталась по финансам за 3 квартал, акции подросли на 15%. Вполне могут подрасти и бонды.

Очень активно смотрю новые идеи для сертификата и ожидаю дальнейшего роста его стоимости.

Детальное описание нового продукта, инвестиционных сертификатов – здесь.

Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт – по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.

Напомню: при подписке на сертификаты до 15 ноября мы компенсируем брокерскую комиссию.
Присоединяйтесь!

@bitkogan

Есть одно понятие, к которому я отношусь с большим подозрением.
Консенсус.

Как только все синхронно (я, кстати, тоже) утверждают, что золото обречено на рост, оно моментально прекращает движение вверх и начинает потихоньку стагнировать.
Очень хорошо помню, как при уровне золота в районе 1100, все кому не лень мне поясняли – золото «обречено» на стагнацию. Жди 900.

«Цена битка должна быть не менее 100 000!», вещали нам многочисленные гуру всех сортов. И что же? После забега на 20 000 мы с вами долгое время наблюдаем прыжки между 3 000 и 10 000.

«Британский фунт в результате Брекзита скоро достигнет 1,10! Брекзит – катастрофа для Великобритании», заявляли аналитики крупнейших инвестиционных банков. Что сегодня? 1,28. И катастрофа не наблюдается.

Очень хорошо помню, как году эдак в 2012 мне доказывали: нефть ниже 90$ не опустится, ведь саудиты сделают все, чтобы этого не допустить. Поскольку их бюджет построен на оценке нефти не ниже 90$. И мы с вами отлично помним стремительный забег нефти на 30$ и ниже.

Полагаю, каждый может вспомнить десятки случаев, когда, при возникновении консенсуса, все почему-то шло не так.

Из свежего. О Teva мне только ленивый из коллег не отметил: скоро компании конец, надо немедленно продавать её бумаги. (Если бы говорили это когда Teva торговалась на уровне 18-20$. Нет. Говорили, когда бумага свалилась на уровень 7-8$ и казалось, что все кончено).
Про Boeing и Kraft Heintz – аналогично. Что по факту? Все наоборот.

Далек от мысли кого-то обидеть. Просто консенсус – очень опасная штука. Нужно об этом помнить.

Обратите внимание: когда рынки обычно начинают падение? Когда в прессе, в интернете и вообще везде куча оптимизма. Когда одна за одной выходят статьи аналитиков на тему «Впереди только звезды». И общий консенсус: до некоей цифры по индексу (обычно на 30-40% выше текущих значений) осталось всего ничего.

Когда рынки прекращают свое падение? Когда уровень пессимизма в профессиональном сообществе, у журналистов и вообще, зашкаливает, и каждая вторая статья выходит с заголовком «Черные дни на … бирже» , «Дно теперь будем долго искать», «Катастрофа впереди…», «Рынки обречены на дальнейшее падение» и так далее.

Какие сегодня у нас с вами консенсусные моменты?
К примеру, большинство убеждено: мировой кризис обязательно наступит, но не сейчас, а во второй половине 2020 года.
Почему именно тогда?

Еще одно: Трамп сделает все, чтобы рынки были в порядке до выборов.
А он сможет?

Процентные ставки везде в мире достигнут минимальных значений. К примеру, ставка рефинансирования в России скоро будет 3,5-4%.
А куда делся традиционный консерватизм нашего ЦБ?

Нефть теперь уже вряд ли опустится ниже 50$ за баррель.
А можно ли вообще прогнозировать её цену?

Трамп 100% победит на новых выборах, ибо нет ему достойных соперников (стоило нам всем в это поверить, как на горизонте замаячила демократическая тень Майкла Блумберга).

Инфляции в мире более никогда не будет, поскольку мир вступил в некий новый этап развития. И низкие ставки теперь навечно.
А если мировое финансовое чиновничество несколько переусердствует с игрой в монетарные стимулы? А если в Китае все посыпется?

Не хочу оспаривать или соглашаться с каким-либо утверждением. Не хочу приводить аргументов за или против.
Более того, часто со многими консенсусными позициями и я согласен.
Хотя внутренне всегда, как только вижу консенсус, напрягаюсь.
Я лишь обращаю внимание моих читателей на этот интересный, но абсолютно четко работающий феномен.

Консенсус – это не к добру.

А теперь давайте спокойно, обязательно в одиночестве (чтобы никто не сбивал и не навязывал какие либо точки зрения), сядем и подумаем.
Какие консенсусы и по каким темам мы имеем сегодня?

Это, кстати говоря, касается не только экономики и финансов.

@bitkogan

Все больше новостей, которые меня как экономиста, вроде, и не касаются. Но на которые, в силу их значимости, не отреагировать не могу. Ведь, в итоге, экономиста касается все.

Речь о лавине насилия, которая все больше проникает в нашу жизнь.
Там маньяк убил ребенка в детском саду, тут профессор убил девушку.
Солдат расстрелял своих сослуживцев, не стерпев издевательств.
Неделю назад в Москве расстреляли руководителя центра противодействию экстремизма и его брата. Две недели назад – в Красногорске расстреляли чиновников.

Корень-то проблем, если смотреть глубже, в следующем: при богатеющем государстве и узкой прослойке чиновников и близких к государству бизнесменов, у нас глобально беднеющее население.

Основная проблема в том, что у этого населения все сильнее ощущение беспросветности и бесперспективности. Кто-то решает для себя проблему эмиграцией. Кто-то внутренней эмиграцией. Социальные лифты работают крайне слабо. Для молодёжи из провинции, так, точно.
Потому неудивительно, что уровень озлобленности людей растёт.

Иногда начинает казаться, что мы возвращаемся в темные девяностые годы. Но тогда, несмотря ни на что, было ощущение перспективы и множество возможностей. Народ как-то крутился. Государство и народ существовали в параллельных вселенных и сильно между собой не соприкасались.

Сегодня же государство у нас всюду и везде. Лучше от этого, увы, не становится.

Если мы с вами не можем остановить это всепоглощающее и всепроникающее государство и ограничить его влияние на нашу жизнь, то тогда, извините, именно государство должно для себя решить – что делать в такой ситуации.

Ежели мы говорим о нацпроектах (а пока мы о них, в основном), то давайте запустим главный нацпроект – по повышению уровня жизни народа.

Есть два пути решения этой задачи.

Первый: снижение налогов, сборов, штрафов. Некая левая модель. Списание части долгов по каким-то понятным критериям. Снижение НДС. Увеличение ассигнований в то, что является вопросами жизненной важности для народа (субсидирование молодежной ипотеки, комплектация бригад скорой помощи, увеличение количества качественных больниц и хосписов, помощь старикам, значительные ассигнования для расширения числа социальных работников, гранты для молодежи на образование, увеличение числа бюджетных мест в институтах и пр.) Все, что облегчает жизнь людей.

Второй путь более трудный, но гораздо более эффективный. Я бы назвал его новое либертарианство.
Государство в принципе должно отойти от малого и среднего бизнеса. Все, что не запрещено, должно снова быть разрешено. Более того: необходимо значительно расширить число субсидий и льгот для вновь начинаемого бизнеса. Необходимо прекратить чудовищную практику черных списков и шельмования бизнесменов. Необходимо в принципе запретить посадки бизнесменов до судебного решения. Бизнесмен должен перестать каждый день чувствовать себя будто ходящим по лезвию бритвы. Люди снова должны почувствовать перспективу.
Бизнес должен почувствовать защищенность и востребованность.
Талантливые и энергичные люди, уезжающие сегодня пачками в поисках лучшей доли, должны захотеть вернуться.

Если мы срочно не начнем предпринимать действенные шаги, боюсь, что никакие накопленные резервы, никакое увеличение рядов полиции и нацгвардии не поможет. А уровень напряженности и насилия в обществе продолжит расти.

@bitkogan

Юрий Шевчук предложил правительству списать долги россиян вместо прощения долгов другим странам.

Шевчук – отличный мужик. У него замечательные песни. Я полностью поддерживаю его идею – давайте лучше списывать долги не Венесуэле с Северной Кореей, а нашим жителям.

Однако есть небольшая проблема. Долг россиян только перед банками сегодня достигает порядка 16 триллионов рублей.
40 миллиардов… Эх, если бы все ограничивалось 40 миллиардами. Это, увы, капля в море. А ведь есть еще долги перед МФО, да и частных кредитов хватает. И серый рынок…
Так что все долги наших соотечественников я бы очень осторожно оценил в 300 миллиардов долларов. И боюсь, это более чем консервативная оценка.

Так что идея Шевчука хороша. Государству, конечно, следует продумать самые срочные шаги по помощи наиболее незащищенным слоям, опутанным по рукам и ногам небольшими, но невыносимыми кредитами. Но дьявол, как обычно, скрылся в деталях. И, к великому сожалению, общей проблемы это не решит.

Народ от государства должен получить и рыбу, и самое главное – удочки для ее отлова. А вот с этим беда. Удочки у нас предпочитают отнимать, а не давать.

@bitkogan

https://svobodapravdarocknroll.com/yuriy-shevchuk-predlozhil-vmesto-kuby-i-venesuely-prostit-dolgi-rossiyanam