Внимательно наблюдаю за котировками акций Barrick Gold (GOLD US).

На фоне довольно сильной просадки золота за последнюю неделю, бумага потеряла порядка 5%. Золото за аналогичный период снизилось на 3,5%.

Доводов в пользу закрытия (хотя бы частичного) позиции хватает.
Во-первых, падение золота может означать общее повышение толерантности рынка к риску. Все на позитиве, индексы обновляют максимумы, а TVIX – минимумы. В подобных условиях золото может упасть еще ниже, а с ней и акции Barrick.
Во-вторых, возможная сделка по приобретению Freeport-McMoRan (FCX US). Как правило, в таких случаях акции потенциального покупателя падают, а объекта поглощения – напротив, растут. Тут главное – цена вопроса. Не думаю, что она будет низкой. Рынки перегреты, и «задешево» продаваться никто не хочет.

С другой стороны, я не верю в сильное падение золота. Есть стойкое ощущение, что позитив на рынке через какое-то время закончится. Ведь, по сути, все триггеры уже частично в цене: и первая фаза торговой сделки США-Китай, и снижение ставки, и Brexit, и порадовавший инвесторов сезон сильной корпоративной отчетности.

Пока в колебаниях. Скорее всего, приму компромиссное решение (надеюсь, оно окажется Соломоновым) и продам часть позиции. Пойдет бумага ниже – откуплю дешевле. А если возобновит рост, заработаю на оставшихся акциях.

@bitkogan

Получил очень интересный вопрос от подписчика, касающийся REIT (Real Estate Investment Trust).

Что это за зверь такой? Обо всем по порядку.

REIT – компания, которая за счет коллективных инвестиций покупает недвижимое имущество и управляет им или занимается застройкой.
REIT получает доходы как от роста стоимости долей, так и от аренды недвижимости. Бывают три вида REIT: долевые, ипотечные и гибридные. Эти инструменты причисляются к консервативным и могут давать доходность 5-7% в долларах США.

Отмечу, что REIT считается классическим защитным активом, как инвестиция, связанная с недвижимостью. Можно купить дом или квартиру, сдавать их в аренду, получая пассивный доход. Это хорошая защитная стратегия. Но не у всех есть деньги на такие приобретения. Тогда на помощь приходит REIT.

В принципе, REIT – вполне жизнеспособная тема, которая всегда будет интересна определенным группа инвесторов.

Есть несколько моментов, на которые надо обращать внимание.
Во-первых, это ликвидность, ведь большинство этих инструментов неликвидны на рынке.
Во-вторых, это риск снижения цен на недвижимость. Кризисы в этом секторе никто не отменял. Поэтому сказать, что REIT дает железобетонные гарантии, нельзя. Этот инструмент можно иметь в своем пенсионном портфеле, но он нуждается в дополнении.

Например, инвестиционными сертификатами, которые на порядок ликвиднее, чем REIT, да и доходность могут дать побольше. Или дивидендные акции, при условии реинвестирования полученных дивидендов.

Что касается ликвидности вашего портфеля, то это очень серьезная тема.
Часть пенсионного портфеля обязательно должна состоять из высоколиквидных инструментов, которые в случае чего можно быстро и без существенных потерь продать. Мало ли что может произойти, и деньги нужно «вытащить» сразу и быстро.

Правильный пенсионный портфель – это сочетание различных активов. Причем должны быть диверсифицированы и валютные, и страновые риски, и риски, связанные с разными классами активов.

Если пофантазировать, то примерная структура портфеля мне видится такой: 20-30% это REIT, 20-30% это качественные бонды или инвестиционные сертификаты, 20-30% – дивидендные акции. Кроме того, можно включать в портфель такие активы, как золото, акции технологичных компаний и др.

@bitkogan

Минздрав поясняет: уменьшение числа врачей произошло вследствие перераспределения и общего сокращения числа вызовов.

Ой ли? Или у Росстата переняли умение выдавать желаемое за действительное?

В стране, где бюджет профицитен на 3 000 000 000 000 (три триллиона рублей, ожидаем ещё больше), не может быть недофинансирования оплаты труда в медицине. Не может быть нехватки врачей (сделайте госзаказ в мединститутах с обязательной отработкой, в конце концов), не может быть перекоса зарплат, не могут целые регионы быть без профильных специалистов …

Уважаемые власть имущие! Задумайтесь об этом, пожалуйста.
Ведь в случае чего первые, кто вас будет вытаскивать «с того света» в случае аварии на трассе, несчастного случая на охоте или рыбалке, будут те самые бригады скорой. Недоукомплектованные.

Есть вещи, экономить на которых – преступление.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/society/08/11/2019/5dc2842f9a79472a93e695b1?utm_source=application

Все идет по четко описанному сценарию.

Поскольку проблематика, связанная с торговыми войнами, более чем серьезна, и здесь в едином клубке переплелись огромное количество вопросов, решено «договориться о том, чтобы договориться».

Дорогой и любимый Коммерсантъ, можно было бы, цитируя скромного профессора, авторство фразы таки указать :smirk:.

Еще раз хочу подчеркнуть: договориться по всем спорным пунктам невозможно. Слишком уж все вопросы, поднятые янки, серьезны.
Подробно об этом писал ранее.

С сельхозпродукцией из США все оказалось, как и ожидалось, достаточно просто: Китай резко увеличивает закупки (так и вижу картину маслом: реднеки навечно вешают портрет Великого Американского Кормчего и Укротителя Твиттера в красный угол).

Что сделают с воровством интеллектуальной собственности?
Задекларируют, что нарушение Великой Восьмой заповеди Господней (не огорчай ближнего своего неуважением его права собственности) есть великий грех. Подготовят наисерьезнейшие меры по борьбе с этим постыдным злом.
Есть один маленький нюансик: будучи не вполне христианами, у Великого Китайского народа свое понимание Восьмой заповеди:wink:

Цитирую замечательные
10 заповедей для тех, кто занимается бизнесом с Китаем от Руслана Майбороды:
«Правда, честность, добрая воля и долгосрочная выгода – условные понятия в зависимости от культуры. Не ожидайте, что ваши стандарты и принципы переносятся сюда. Соблюдайте осторожность и формальности, с долговременными и надежными партнерами. Китайское партнерство основано на принципе: «как поиметь другого, пока он не поимел меня». При этом, если в Китае между китайцами этот процесс ограничивается возможностью «потерять лицо», деньги или свободу. То в случае дел с иностранцами, китаец ничего не боится.»

Как быть? Да никак.
Красивые по форме и общие по сути бумаги и на эту тему, разумеется, будут подписаны. А как они будут исполняться?
Допустим, создадут совместные комиссии, контролирующие данный процесс (очередная кормушка для толпы бюрократов). Будут ловить за руку ворующих технологии хулиганов. В итоге воровать будут, просто более аккуратно.

С бесконтрольной эмиссией юаня, которая очень напрягает США, все будет сложнее.
КИТАЙ НИКОГДА НЕ ДОПУСТИТ, ЧТОБЫ КТО-ТО ВЛЕЗАЛ В ЭТУ НАИСЕРЬЕЗНЕЙШУЮ ДЛЯ НЕГО ТЕМАТИКУ.
Если США будет как-то ограничивать Китай по данному вопросу – китайская экономика этого не выдержит. Начнутся массовые банкротства.
Никто не знает точно совершенно невероятный обьем плохих долгов, что накоплен в Китае за последние 20 лет.
Это один из самых чувствительных для Китая вопросов. И я вообще не понимаю, как можно достичь здесь соглашения.

Ведя переговоры с Китаем, надо помнить о двух очень важных моментах (цитирую того же автора).
«Время в Китае – это не значит деньги. Китайцы не верят в «opportunity cost». Даже простые переговоры могут тянуться на протяжении долгого времени. Избегайте вовлеченности в бесконечный цикл встреч, которые ни к чему не ведут».

И еще. Это даже поважнее будет: «Лаовай – это не звучит гордо. Китайцы втайне считают себя верхом мироздания; они полагают, что Китай – это центр земли, «серединное государство», с древнейшей культурой, традициями, языком. Соответственно с этим они относятся и к другим цивилизациям – низкие, бездарные, непросвещенные.»

Переговоры будут идти очень долго. А мы, как дети, будем радоваться очередным новостям с полей торговых сражений, все принимая за чистую монету.

Трампу нужен набор подписанных бумажек. Бумажки подпишут. А далее все будет почти так, как и было ранее.

@bitkogan

https://www.kommersant.ru/doc/4150666